국내ㆍ외 균형에 대한 재정정책과 금융정책의 효율성-Jan Tinbergen부터 R. A. Mundell까지

Effect of Fiscal and Monetary Policy for Internal and External Balance-From Jan Tinbergen to R. A. Mundell

본 논문은 재정정책과 금융정책이 국내외경제에 미치는 영향에 대한 두 조류를 분석 한 것이다. 첫 번째 부류는 R. A. Mundell, R. I. Mckinnon, W.R. Oates, Jan Tinbergen 등의 경제학자들로서, 재정정책이나 금융정책은 국내경제부분과 국제경제부문에 미치는 충격이 상대적으로 서로 다르기 때문에 정책처방을 함에 있어서 분산화된 의사결정이 필요하다는 주장이다 . 두 번째 부류는 J. Niehans, Nyberg and Viotti, S. C. Tsiang, R. Nurkse의 경제학자들인데, 이들은 정책처방을 함에 있어 전자와 같이 분산화된 의사결정을 할 필요가 없으며 오히려 두 정책을 각각의 비교우위가 사라지는 점까지 함께 적용하여야 한다는 주장이다. 따라서 본 글의 주된 목적은 재정정책이나 금융정책 중 어느 것 (독립변수)이 국내경제 부문의 불균형이나 또는 국제수지부분의 불균형 둘 중의 하나 (종속변수)를 시정하는데 더 효과적일 수가 있는가를 실증적으로 분석하여 검증하는데 있었다. 분석결과는 거의 모든 경우에 국내경제부분의 불균형을 처방하는데는 재정정책이 금융정책보다 비교우위가 있음을 보여주고, 국제수지부문의 불균형을 시정하는 데는 금융정책이 재정정책보다 비교우위가 있음을 보여주고 있다.

This paper analyzes two streams of the fiscal and monetary policy's effects on domestic and foreign economies. The first group, which is represented by R. A. Mundell, R. I. Mckinnon, W.R. Oates, Jan Tinbergen, suggested that policy authorities have necessarily decentralized decision making, because fiscal and monetary policy have different shocks upon domestic and foreign economies. The second group, which is represented by J. Niehans, Nyberg and Viotti, S. C. Tsiang, R. Nurkse, suggested that policy authorities don't have to do decentralized decision making, on the contrary that they have to adjust two policy instruments until the disappearing point comparative advantages each other. This paper focus on empirical analysis and hypothesis tests, and the goal of this paper is that which of independent variables(fiscal and monetary policy) have effective power on disequilibrium of domestic economies and foreign economies. The empirical results as follow. First, fiscal policy has advantage of correcting disequilibrium in domestic sectors over all cases, and second, monetary policy has more advantage of correcting disequilibrium in foreign sectors.