강남 아파트 가격변동의 파급효과

Contagious Effect of Apartment Price Movements

  강남의 아파트 가격 변동은 다른 지방도시로 파급되는가? 이것을 실증적으로 검토하는 것이 본 연구의 주제이다. 아파트가격 지수의 전월대비 변동률을 이용한 결과, 강남의 아파트가격 변동이 지방 광역시에 Granger인과를 하는 것으로 분석되었으며, 특히 2001년 이후 아파트 가격 급등기에는 강남→지방도시로의 일방적 영향이 뚜렷하게 나타났다. 파급효과 방정식도 강남의 영향력이 크다는 것을 확인했다. 강남에서 가격급등이 발생하면 1개월 후 지방 광역시에서도 가격급등이 발생할 확률이 적게는 20%포인트, 많게는 45%포인트 높아졌다. VAR분석에서도 동일한 결과를 얻었다. 강남지역 아파트 숫자가 전체 아파트시장에서 차지하는 비중은 크지 않다하더라도 전국 아파트가격 변동의 바로메타가 된다는 것이 확인되었다.

  Are the movements of apartment price in Gangnam region contagious to the other big cities? This paper empirically explores the question. Empirical results show that the price change of Gangnam apartment Granger causes the apartment price changes in the big local cities. In particular, the contagious price movements from Gangnam to other regions have been conspicuous since 2001. In addition, regression analysis also shows that the magnitude of Gangnam impact on the local regions is huge. Our projection is that 1% or higher price increase a month in Gangnam raises the probability by 20~40% points that local cities" prices also jump one % or more in the next month.