기술 격차가 있는 국가간 해외기업인수의 효과분석

The Effect of Cross-border M&A with Asymmetric Technology

  이 연구는 내국민대우 정책 하에서 비대칭적 국가간의 국경을 넘는 인수(Cross-boder M&A)에 관한 후생을 분석이다. 보호주의 정책과 달리 내국민 대우 정책을 동일한 여건에서 국내에 진입한 외국기업은 국내기업과 같이 어떤 규제나 제한을 받지 않는 정책이다. 그린필드와 대조적으로 국경을 넘는 인수(Cross-boder M&A)는 국내 투자를 구축하고, 국내기업과 국내 소비자에게 부정적인 영향을 끼치는 것이 아닌가 하는 염려가 제기되어 왔다. 그러나 이 연구는 내국민 대우 정책하의 부정적인 구축효과는 국경을 넘는 인수(Cross-boder M&A)로 부분적으로 상쇄될 수 있다는 것을 보여주고 있다. 왜냐하면 국경을 넘는 인수는 그린필드 투자와 달리 외국인 투자자가 지불하는 인수비용으로 국내기업에게 미친 부정적인 구축 효과를 상쇄시킬 수 있기 때문이다.

  This paper studies the impacts on welfare of cross-border acquisitions with asymmetric technology under National Treatment(NT) policy, which setsout the commitments of countries to treat foreign-controlled firms operating in their territories no less favorably than domestic enterprises in similar conditions. It has been concerned that cross-boder mergers and acquisiitions in contrast to Greenfield investments might crowd out domestic investments and have a negativeinfluence on domestic firms and consumers. However, this paper shows that the adverse effects of an NT policy through crowding out are partly mitigated in cross-border acquisitions since the negative effect on domestic firms from acquisition is partly aid to the foreign investors.