국경을 넘는 인수합병정책의 후생 효과 분석

The Welfare Analysis of Cross Border M&A

  이 논문은 3개국의 무역 자유화정책에 따른 M&A incentive를 알아보기 위해서 작성을 시작했다. 논문을 작성하기에 앞서 실제 모델이 되는 국가에 대해서 생각을 해보았다. 앞으로 한국은 계속적으로 FTA와 같은 무역 관세 철폐 조약을 추진하려고 할 것이다. 논문의 모델이 되는 국가 A, B, C에 존재하는 기업 fa, fb 그리고 fc는 다음과 같이 설명될 수 있을 것이다. 한국은 세계 경제 10대국에 포함될 수 있지만 아직도 선진국으로 향하는 길은 멀고도 험한 것 같다. 따라서 B국에 존재하는 기업 fb를 한국 시장에 속해 있는 기업이라고 가정하였다. A국은 세계 경제 대국 미국이라고 생각해 보았다. 마지막으로 C국의 fc기업은 유럽 공동체 국가라고 가정하였다. 물론 A국과 C국이 서로 무역을 통한 거래를 할 수도 있겠지만 어떠한 제품에 관해서는 서로간의 시장으로 진출을 하려는 선택을 하기 보다는 그들이 우월한 경쟁력으로 시장을 선점하려고 하는 전략을 택할 수 있기에 다음과 같이 모델을 설정해 보았다.

  We consider 3 firms" M&A incentives according to different trade liberal policies in 3 countries. We set the model of 3 firms which have different technology through marginal cost and fixed cost. It introduces that a medium technological firm has no M&A incentives to merge an inferior technological firm. I analyze this situation because it is very difficult for a firm with medium technology to enter a market in which a superior firm already exists through M&A in the present world. In case of a superior firm, there exists M&A incentives in a certain level of trade cost and low costs of transferring and adapting technology. However, there are lots of market entry strategies in the real world. Although technology is low, many firms try to merge high technological firms with a vast capital asset. Therefore, to advance this paper, I will consider capital elements besides technological gap later.