학술저널
본 연구는 장기성과 측정모형과 유의성 검정방법의 선택이 사건연구방법의 설정 오류와 검정력에 미치는 효과를 한국증권시장의 실제 수익률 자료를 이용한 시뮬레이션을 통해 고찰하였다. 본 연구의 분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 장기성과 측정모형으로는 장부가-시장가 비율/규모 순으로 대응시킨 통제기업을 벤치마크로 사용하고, 유의성 검정은 전통적 t 검정, 원저화 t 검정, 정규근사기법에 의한 붓스트랩 Johnson t 검정, Wilcoxon 부호-순위 검정, 두 독립표본에 의한 비교 검정 등을 활용한 사건연구방법은 설정의 오류가 없는 것으로 나타났다. 둘째, 설정의 오류가 없는 것으로 밝혀진 유의성 검정방법 중에서 가장 뛰어난 검정력을 가지는 것은 Wilcoxon 부호-순위 검정으로 나타났다. 또한, 사건기간이 길어질수록 검정력은 현저히 감소하였으나, 표본의 크기가 클수록 검정력은 증가하였다. 셋째, 기업규모와 장부가-시장가 비율 등과 관련된 표본 편의를 가지는 비임의표본에서는 두 독립표본에 의한 비교 검정만이 유일하게 설정의 오류가 없는 것으로 나타났다.
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