수.위탁기업의 경영성과 분석

1. 주요 연구내용 본 연구는 위탁대기업, 협력중소기업과 일반중소기업을 대상으로 경영성과,재무상태 등의 차이를 분석한 것이다. 본 연구에서 주요 분석 대상산업인 조선, 자동차, 전기전자 산업이 우리나라 국민경제에서 차지하는 비중과 그 중요성은 어느 누구도 부인할 수 없다. 그러나 이들 산업의 하도급구조와 관련한제도개선을 위한 노력은 자료획득의 어려움 등으로 주로 일부 기업을 대상으로 한 실태조사나 설문조사에 근거하여 온 것이 현실이다. 이러한 실태조사나 설문조사는 일부 중소기업을 대상으로 수행되는 등 그 조사방법이나 연구대상 의 제한으로 연구에 근본적인 한계가 존재하였던 것이 사실이다. 기업의 영업,투자, 재무활동의 결과로 나타나는 경영성과나 재무상태는 일부 설문조사나실태조사의 결과와는 다를 수 있기 때문이다. 본 연구는 위탁대기업, 협력중소기업과 일반중소기업을 대상으로 경영성과, 재무상태 등의 차이를 분석함으로써 납품단가 연동제를 포함한 대․중소기업 상생협력을 위한 정책마련이나 제도개선을 위한 기초자료를 제공하기 위해 이루어진 것이다.2. 분석결과 및 시사점본 연구는 위탁기업(이하 위탁대기업)과 수탁기업(이하 협력중소기업)의 경영성과 차이, 그리고 협력중소기업의 업종과 동일한 업종에 속하면서 위탁대기업과 직접적인 거래관계가 파악되지 않는 2~3차 하도급 기업들을 ‘일반중소기업’으로 구분하여 분석하여, 이들 간의 경영성과의 차이를 분석한다. 이를 위해 외주 부품기업의 비중이 큰 조선, 자동차, 전기전자 산업을 대상으로 2000년부터 2007년까지 위탁대기업, 협력중소기업, 일반중소기업 간의 수익성, 안정성, 활동성, 그리고 결제대금 회수 및 상환기간에 대한 다각적인 분석을 시도하였다. 분석결과와 시사점은 다음과 같다.첫째, 기업의 주요 영업활동의 결과로 창출되는 영업이익에 근거하여 조선업과 자동차산업의 경우 협력중소기업의 매출액 영업이익률이 위탁대기업보다 높게 나타났으며, 이는 일반중소기업보다도 높거나 같은 수준이었다. 또한전기전자산업의 협력중소기업의 매출액 영업이익률은 위탁대기업보다는 낮은 수준이었으나 일반중소기업과 비교하여 낮지 않은 것으로 분석되었다. 그렇지만 중소기업을 협력중소기업과 일반중소기업으로 구분하여 보면 협력중소기업의 매출액 영업이익률이 협력중소기업에 비해 다소 낮은 매출액 영업이윤율을 시현하고 있는 것으로 나타나고 있다.이익평준화(income smoothing)의 관점에서 경영자는 이익의 변동성을 줄임으로써 기업의 위험을 감소시켜 기업가치 극대화 등의 목적으로 이익유연화의 동기를 가진다고 할 때, 이러한 동기는 일반적으로 중소기업보다는 대기업에서 더 크다. 연도별 분석결과에서 대기업의 이익변동성이 중소기업보다 큰 것으로 나타나 이는 외부적 시장상황의 변화에 노출되는 대기업의 위험이 협력․일반중소기업보다 더 크다는 것을 의미한다. 따라서 향후 대기업과 중소기업간의 이익의 우열비교보다는 높은 위험(risk)에 대응하는 수익 달성의 측면에더 많은 관심을 가져야 할 것으로 보인다. 이것은 외부적 시장상황 변화의 충격을 위탁대기업이 흡수함으로써 일반중소기업이나 협력중소기업의 영업이익률이 보다 안정적일 수 있고, 위탁대기업의 위험부담이 상대적으로 협력중소기업보다 크다는 해석이 가능하다.둘째, 안정성지표의 분석결과를 보면, 선박계약에 의한 선수금 등의 산업의특수성으로 조선업을 제외한 자동차, 전기전자의 경우 부채비율은 위탁대기업과 비교하여 중소기업이 더 높은 것으로 나타났다. 그러나 유동비율은 중소기업이 대기업보다 대체적으로 높은 것으로 나타나고 있어 단기채무지급능력은중소기업이 대기업보다 더 안정적인 것으로 분석되었다.셋째, 성장성은 중소기업이 대기업보다 빠른 것으로 나타났다. 우선 총자산증가율로 측정한 성장성지표는 위탁대기업보다는 협력중소기업이, 협력중소기업보다는 일반중소기업이 더 높은 것으로 나타났다. 또한 기업의 총자산 회전율, 유형자산 회전율은 일반중소기업, 협력중소기업, 위탁대기업 순으로 나타났다. 중소기업의 성장성이 대기업과 비교하여 높다는 점을 고려하면 설비투자에 대한 부진으로 중소기업의 활동성이 상대적으로 높게 나타난 것으로 판단할 수는 없다. 마지막으로 매출로 발생하는 채권의 회수기간과 구매활동으로 발생하는 채무의 상환기간을 비교하면 산업별로 상이한 결과가 나타나고 있다. 조선업과전기전자는 대기업의 경우 채무상환이 채권회수기간보다 짧게 나타났으며, 자동차는 반대의 경우로 분석되었다.