글로벌 경제위기 이후 국내금융시장의 변화추세와 정책방안

본 연구에서는 첫째, 주요 금융위기의 역사, 글로벌 금융위기 배경 및 글로벌 금융위기의 금융시장에 대한 영향에 대해서 살펴보았다. 다음으로, 국내 금융시장의 주요 변수들에 대한 GARCH(1,1)추정을 수행하여 실증분석 결과를 제시하고, 글로벌 금융위기가 국내 금융시장의 변동성에 미친 영향에 대해 논의하였으며, 셋째, 글로벌 금융위기에 대한 각국의 정책대응 현황 및 향후과제에 대해서 논의하였다.국내 금융시장의 주요 변수들에 대한 GARCH(1,1) 추정 결과, 국내 주요금리들의 경우 약간이차이는 있으나 전반적으로 현재의 변동성 충격이 다음기의 변동성에 미치는 영향을 나타내는 α1의값은 주식시장 및 외환시장보다 상대적으로 높게 나타난 반면, 의β1 값은 주식시장 및 외환시장보다상대적으로 낮게 나타났다. 시장의 위험을 의미하는 변동성의 크기와 지속적인 발생은 전체기간에걸쳐 국내 주식시장이 가장 높게 나타났으며, 국내 주요금리들의 경우 가장 낮게 나타났다. 기간별세부적 추정결과, 최근의 2007년 글로벌 금융위기 기간보다 지난 1997년 외환위기 기간 동안 변동성의 크기가 더 크고 좀 더 길게 발생한 것으로 나타났다.2009년 현재 각국의 지속적인 금융시장안정화정책으로 세계 및 국내 금융시장은 이전보다 안정을 되찾고 있다. 그러나 각국의 실물경제에 있어서의 생산 감소 및 고용악화는 여전히 잔재해 있으며, 금융시장의 완전한 회복과 위험감소는 아직도 요원한 상태이다. 따라서 현 시점에서 금융시장의장기적 안정과 회복을 실현하기 위해서는 정책당국자, 신용평가자 및 국제기구들의 지속적 시장안정화 정책 노력이 필요하다고 보인다.