종신연금과 종신보험의 사망 리스크 헤징 포트폴리오 전략에 관한 연구

본 연구는 사망률의 변화 추세에 따른 사망리스크와 장수리스크에 대해 살펴보고, 이미 여러 연구를 통하여 검증된 Lee-Carter 모형을 이용하여 일반사망률과 연금사망률에 대해 사망률의 변화 추세를 반영함으로써 현행 예정사망률에 의한 상품 설계 속에 내재된 잠재적 손익을 계리적 산출 모형을 통하여 제시하고자 하였다. 본 연구의 결과, 본 연구에서 생사차손익을 0으로 만들기 위한 사망보장급부와 생존보장급부의 비율은 한 가지 상품 내에서 약“52.74792 : 1”이며, 만약 거치기간이 다르다면 그 비율도 달라진다. 그리고 두 가지 상품으로 사망보장급부와 생존보장급부를 각각 설정한 경우의 급부 비율은 약“10.59732 : 1”이다. 이러한 상품운용관리는 보험사업자 스스로 적용할 수 있는 내부헤징전략(internal hedging strategies)으로서, 보험사업자는 사망률의 개선을 반영 하여 운용해야할 뿐만 아니라 더 나아가 미래 시장환경을 예측하여 적절한 예정이자율을 설정함으로써 완전한 헤징이 이루어지도록 해야 할 것이다.

I. 서론

II. 사망률 개선 추정

III. 계리적 손익 추정에 따른 상품운용방안 제시

Ⅳ. 결론

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