글로벌 금융위기와 우크라이나 경제환경 변화

Changes in the global financial crisis and economic environment of Ukraine

우크라이나는 인구 4, 619만명의 내수시장을 보유하고 있는 경제성장 잠재력이 매우 큰 국가이다. 풍부한 인적 자원과 더불어 광물 및 농업자원을 바탕으로 우크라이나는 옛 소련 시절 산업 생산의 20∼25%를 담당했다. 특히 항공·우주·조선·탱크 등 전체 소련 군수품의 3분의 1가량을 생산했으며, 현재도 로켓·비행기·선박 분야의 기술력이 세계 10위권이다. 또한 지정학적 위치상 유라시아 대륙을 연결하는 최단거리의 육상 교통의 중심지이기도 하다. 그러나 소련 붕괴 이후 정치적 대립에 따른 파벌 갈등, 정당 간의 갈등, 지역 간의 갈등 등으로 시장경제체제 구축을 빠르게 이룩하지 못하였고, 러시아경제에 대한 높은 의존도에서 쉽게 벗어나지 못했다. 1999년부터 세계경제의 호조와 지정학적 위치를 십분 발휘하면서 빠르게 성장하여 2000년 이후에는 연 평균 6~7%의 높은 경제성장을 이룩하였다. 문제는 경제호황이 우크라이나가 가지고 있었던 경제의 구조적인 문제 해결 시기를 놓치는 결과를 가져왔다는 것이다. 즉 2008년 글로벌 금융위기는 그 동안 문제점으로 지적되어왔던 철강산업에 대한 높은 의존도, 취약한 금융 시스템, 무분별한 외부 차입에 따른 대외부채의 증가, 안정적인 에너지 수급원 확보 실패 등을 여실히 보여주었다. 이러한 문제점에도 불구하고 우크라이나 경제의 가능성은 내재되어 있는 잠재력에서 찾을 수 있다. 그것은 유럽과 아시아를 연결하는 넓은 영토와 다양한 운송망을 연계할 수 있는 인프라의 구축 그리고 이를 경제적 가치로 더욱 승화 시킬 수 있는 풍부한 노동력과 자원이다. 이를 바탕으로 국내외 시장 활성화를 꾀할 수 있는 계기로 전환시키는 전략구축이 중요하다.

The financial crisis of 1998 led to a realignment of the real exchange rate, which together with fiscal and financial stabilization efforts, initial structural reforms, a favorable external environment and significant idle industrial capacity, helped to jump start the economy. By the Fall of 2008, the global financial crisis exposed Ukraine’s inherent macroeconomic vulnerabilities and led to an economic crisis. While sovereign and corporate spreads were already increasing for Ukraine since the first half of 2008, the international financial crisis brought to the fore pre-existing refinancing risks (of large private sector debts accumulated in recent years) and risks associated with the banking sector. Moreover, slowing global demand led to a sharp fall in the price of steel, Ukraine’s main export. The economy bottomed out in the first quarter of 2009 with 20 percent GDP decline year on year, while industrial production dropped by 30 percent. The exchange rate has depreciated sharply to adjust to the terms of trade shock and the drying-up of foreign financing, closing the current account deficit. The IMF Standby Arrangement approved in November 2008 continues to be the main anchor of the authorities’ anti-crisis response. Ukraine’s progress in structural reform has been modest but continuous since 2000. Ukraine ranks slightly above the CIS countries average in terms of progress in structural reform. The indicators reveal particular weaknesses in the process of enterprise restructuring, governance, competition policy, non-bank financial sector performance, and infrastructure reform. The economic and financial crisis creates immediate challenges for macroeconomic, structural and social policies. The economy is expected to experience a deep recession in 2009, and a comprehensive package of measures is required to stabilize market expectations, mitigate the social impact of the crisis and lay the foundations for a return to sustainable economic growth.