자산시장 관련 변수가 주택가격에 미치는 영향

The Impacts of the Variables Relevant to the Asset Market on Housing Price

본 연구의 목적은 자산시장 관련 변수, 특히 아파트의 전세‑매매가격비율이 아파트가격상승률에 미치는 영향을 분석하는 데 있다. 분석대상은 서울지역 아파트시장 전체와 군집분석에 의해 서울지역 아파트시장을 5개의 그룹으로 분류한 군집별 아파트시장으로 한정하였다. 본 연구는 다음과 같은 세 가지의 결론에 도달하였다. 첫째, 서울지역 아파트시장을 분석대상으로 할 때 주택가격상승률은 전세‑매매가격비율과 역의 관계가, 그리고 전세가격상승률 및 전월의 주택가격상승률과는 정의 관계가 존재한다. 둘째, 최근 10년 동안 전세‑매매가격비율의 지속적인 하락은 실물자산과 금융자산 사이의 괴리가 커졌음을 의미하며, 전세‑매매가격비율의 지속적인 하락으로 부동산 보유에 따른 부의 이전 효과가 발생했을 것으로 예상할 수 있다. 셋째, 아파트의 매매가격과 전세가격사이에는 지역에 따라 각기 다른 적정 비율이 존재하므로 정부가 전세가격 및 매매가격 관련 정책을 시행할 때는 지역적 특색을 반영하여 차별화해야 한다.

The purpose of this study is to analyze the impacts of the variables relevant to the asset market, more particularly the ratio of deposit money and sale price in a condominium market on housing price. This study is limited to the condominium market of the whole area in Seoul and the five kinds of submarkets which are classified into five groups by cluster analysis. This study came to the three conclusions. Firstly, there is a negative relationship between the increasing rate of housing price and the ratio of deposit money and sale price, and a positive relationship between the increasing rate of housing price and both the increasing rate of deposit money and the increasing rate of the previous month's housing price. Secondly, the continuous decreasing of the ratio of deposit money and sale price means that the gap between real assets and financial assets gets bigger and the transfer effects of wealth caused by the real estate holdings came to light. Thirdly, the government should carry out a discriminatory housing policy reflecting the regional characteristics since the reasonable ratios, which are unlike among regions, between deposit money and sale price are in existence.