Bank Capital and Cost of Credit Intermediation

본 연구에서는 상태확인비용이 대부자와 신용중개기관, 그리고 신용중개기관과 차입자 사이 모두에 존재하는 경우 최적 금융계약의 정성적 특성을 규명하였다. 이와 같은 금융마찰요인이 존재하는 경우 이들 경제주체 간 최적의 금융계약은 부채계약으로서 예금계약과 대출계약이 공존하는 것이다. 본 연구에서는 비교정학 결과는 차입자의 순자산과 은행자본 양자 모두 신용중개비용, 즉 외부자금조달 프리미엄과 역(逆)의 관계에 있음을 보여준다.

This study characterizes the optimal financial contract where there exist costly state verification frictions both in the lender-intermediary and in the intermediary-borrower relationships. With these "dual" frictions being present, coexistence of deposits and loans, both as risky debt contracts, can be shown to be an optimal financial arrangement. The comparative statics reveal that both borrowers' and intermediaries' net worth are inversely related to the external finance premium.