투자기회가 회계이익과 구성요소의 가치 관련성에 미치는 영향

회계이익과 구성요소의 가치 관련성 검증 연구 중에서 Kumar and Krishnan(2008)등은 경제적인 요인인 투자기회가 회계이익과 구성요소의 가치 관련성에 차이나는 영향을 미칠 것으로 보았다. 하지만 이 분야 선행연구에서는 투자기회에 따라 회계이익과 구성요소의 가치 관련성에 대해 내부금융 가설(Kumar and Krishnan 2008), 성장정보 가설(Collins and Kothari 1989), 잡음측정 가설(Ahmed 1994)로서 차이나는 결과와 원인을 제시하였다. 본 연구에서는 이러한 가설 중에서 투자기회에 따른 회계이익과 구성요소의 검증을 실시하고자 하였다. 이러한 연구목적을 달성하기 위해 본 연구에서는 Kumar and Krishnan(2008)의 모형을 일부 수정하여 연구모형을 설정하였으며 2002년부터 2008년까지 한국증권거래소에 상장되었던 금융업을 제외한 12월 결산법인들의 자료에 근거하여 분석하였다. 그 결과 투자기회에 따른 회계이익과 구성요소의 가치 관련성은 증가하는 것으로 나타났다. 또한 발생액이 영업현금흐름보다 투자기회에 따라 가치 관련성이 증가하는 것을 확인할 수 있었다. 이러한 결과는 성장정보 가설의 측면의 증거를 제시한 것으로 볼 수 있다. 본 연구는 이익지속성 등과 같은 이익특성 외에 다른 경제적인 요인이 회계이익의 가치 관련성에 유의적인 영향을 미칠 가능성을 제시하였으며 이 분야 선행연구에서 일치하지 않은 투자기회에 따른 회계이익의 가치 관련성의 원인을 규명한 것에 의의가 있다고 본다.