SRI펀드와 일반주식형펀드의 투자성과 비교

본 연구의 목적은 SRI펀드와 일반 주식형 펀드 간 투자성과에 있어 차이가 있는지를 분석하는데 있다. 투자성과의 차이를 알아보기 위해 샤프지수, 트레이너지수, 젠센지수를 사용하여 초과수익률을 t검정을 통해 살펴보았다. 또한 이 투자성과의 차이가 일반적으로 펀드성과에 영향을 미치는 것으로 알려진 펀드의 연령, 설정액 규모, 위험, 판매회사의 수, 정보비율의 변수들을 통제한 상태에서도 유의한 차이가 나타나는지 검정하였다. 연구결과를 요약하면 다음 세 가지로 정리할 수 있다. 첫째, 일반주식형펀드가 SRI펀드에 비해 높은 수익률을 보여주고 있다는 것을 t검정을 통해 확인하였다. 둘째, 회귀분석 결과 펀드의 투자성과에 영향을 줄 것으로 기대되는 펀드의 연령, 설정 규모, 위험, 판매회사의 수와 투자활동을 나타내는 정보비율의 변수들을 통제한 후에도 SRI펀드 여부를 나타내는 더미변수가 통계적으로 유의한 음(-)의 값을 나타내었다. 따라서, 분석기간에서는 기대와는 다르게 일반주식형펀드가 SRI펀드보다 수익률이 더 높은 것이 확인되었다. 셋째, IR변수가 전 기간에 걸쳐 통계적으로 유의한 양(+)의 값으로 나타난 것으로 보아, 펀드매니저의 적극적인 투자활동과 운용능력이 펀드의 수익률에 유의한 영향을 미치는 것으로 해석할 수 있다.