은행 간접투자상품(펀드) 판매리스크의 계량적 분석

간접투자상품과 관련된 현재까지의 연구들은, 간접투자상품의 운용성과에 미치는 요인(펀드매니저의 운용능력, 펀드스타일 등) 또는 운용성과가 영향을 주는 결과(펀드의 현금흐름 등)에 대한 분석 등 주로 투자자의 관심사인 운용성과를 중심으로 한 계량적 분석 또는 자본시장통합법의 시행에 따른 판매회사의 대응(불완전 판매 방지를 위한 절차 마련 등)과 같은 정성적 고찰에 주안점을 두고 있으며, 판매회사의 관점에서 간접투자상품의 판매리스크를 계량적으로 분석하는 연구는 부족한 것으로 판단되었다. 본 연구는 이 같은 점에 착안하여, 간접투자상품 판매회사의 관점에서, 간접투자상품 판매에 수반되는 리스크를 (여러 대안을 검토하여) 판매회사의 손실 가능성으로 정의하고, 이렇게 정의된 리스크를 유발하는 요인들을 파악하여, 이 둘의 관계를 규명하는 계량적 분석을 수행하였다. 계량적 분석은 신용리스크 관리에 널리 활용되고 있는 평점모형을 사용하였으며, 분석 결과, 상품의 특성, 판매인력의 특성, 판매시점의 시장상황, 투자자의 특성 등 총 19개 요인이 판매리스크에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는, 간접투자상품 판매 시점에서, 판매회사의 손실 가능성을 미리 파악하고, 이에 사전적으로 대비할 수 있는 시간을 판매회사에게 제공할 수 있다는 점에서, 간접투자상품 판매 전략에 유효하게 활용될 수 있을 것으로 기대된다.