특1급 호텔 현금흐름표의 재무분석에 관한 연구

A Study on the Cash Flow Analysis of Super Deluxe Hotels

본 연구의 목적은 현금흐름표를 이용한 재무분석을 통하여 호텔기업의 영업활동으로 인한 현금흐름 창출능력에 따라 안전성, 수익성, 투자적정성 및 이익의 질 등의 재무건전성을 평가하고 이에 대한 시사점을 제시하는데 있다. 연구의 범위는 한국 호텔기업의 표본이라고 할 수 있는 서울에 위치한 특1급 11개 호텔을 대상으로 선정하였으며, 각 호텔의 3개년도(2010~2012년) 현금흐름표를 이용하여 표본호텔들의 현상을 평균화시키기 위한 기술적 분석을 하고 각 호텔들을 비교하기 위한 횡단면분석을 하였다. 궁극적으로 기업의 현금흐름은 투자 및 재무활동으로 인한 현금흐름보다는 영업활동으로 인한 현금흐름창출이 가장 근본적인 원천이 된다. 결국 외부자금에 의존하는 자금조달보다는 영업활동으로 인한 현금흐름을 중시하는 것은 위험관리를 함과 동시에 호텔기업의 가치를 극대화하는 지름길임을 호텔경영자와 재무담당자는 그 중요성을 인식하여야 할 것이다. 본 연구의 한계점은 첫째, 본 연구의 표본의 선정기준이 서울지역의 특 1급호텔(11개)만을 대상으로 했다는 점에서 연구결과의 일반화에 한계를 가진다. 둘째, 호텔기업의 비재무적 변수를 고려하지 않고 있다는 점이다. 본 연구의 초점이 재무적 측면에 맞추어져 있기 때문에 향후 연구에서는 재무적 변수와 호텔기업의 비재무적 변수를 모두 포함시켜서 분석할 필요가 있음을 제안한다.

The purpose of this paper is financial analysis using the cash flow statement of super d luxe hotels. Four financial information using the cash flow statement are set up. Safety ratio.(cash flow liquidity ratio, cash flow debt coverage ratio. cash flow interest coverage ratio, dividend coverage ratio). Profitability ratio(cash flow margin ratio, cash flow per share of common stock ratio. cash flow return on assets). Investment Adequacy ratio(cash flow from operating activities to cash flow for investing activities ratio). Quality of earnings ratio(Quality of income ratio). Here. research method is comparative. 11 super deluxe hotels in Seoul were selected for this study.