기업의 대출경로와 관계금융

Bank Lending Channel and Relationship Banking

본 연구는 거시경제적 충격이 관계금융에 미치는 영향을 파악하기 위해 중소기업대출금과 대기업대출금이 은행총예금 변동에 어떻게 반응하는지를 살펴보았다. 분석 결과, 중소기업대출금은 은행총예금 변동의 영구적 충격에 매우 민감하게 반응하는 반면 일시적 충격에는 보다 둔감하다. 이에 반하여 대기업대출금은 일시적 충격에 보다 민감하게 반응하고 있다. 중소기업은 대기업보다 은행의존성이 크기 때문에, 은행 중소기업의 관계는 대기업보다 밀접하게 형성되어 있다고 볼 수 있다. 그러므로 중소기업 대출금은 일시적 충격 즉 명목 충격보다는 영구적 충격 즉 실질 충격에 보다 민감하게 반응하며, 일시적인 대출 가용자금의 과부족에는 크게 반응하지 않는 것으로 해석할 수 있겠다. 반면, 대기업대출금이 은행총예금의 일시적 변동에 보다 민감하게 반응하는 이유는 이들 기업이 다양한 자금조달원을 이용하여 은행의 대출가용자금의 변화에 대해 빠르게 대응하기 때문으로 보인다. 이러한 반응은 약 5개월 이후에는 급속하게 사라졌다. 분석 결과, 대기업보다는 중소기업과 은행의 거래에 있어 관계금융의 편익이 발생하는 것을 확인하였다. 은행총예금의 일시적 충격에 대해 중소기업대출금이 크게 영향을 받지 않는 것은 밀접한 관계금융로 인해 대출 가용자금의 일시적 변동에 대한 충격이 완화되기 때문이라 볼 수 있다. 이는 은행과 중소기업 간의 관계지향적 속성을 확인시켜 주는 결과이다.

In this article, we reviewed how SME corporate loans and large company corporate loans react to the changes in total deposit in the bank in order to identify the effects of the macro economic shocks to related finance. According to the results, a SME corporate loans reacted very sensitively to permanent shocks such as changes in total deposit in the bank, while they were a lot less sensitive to temporary shocks. On the other hand large company corporate loans react more sensitively to temporary shocks. As SMEs do not have diverse sources to procure fund comparing to large companies, they are more dependent to banks and the relationship between banks and SMEs is closer. Therefore, SME corporate loans react more sensitively to permanent shocks so to speak actual shocks rather than temporary shocks which are nominal shocks. They also do not react sensitively to temporary surplus and deficiency of available funds. On the other hand, large company corporate loans react more sensitively to temporary changes. It is probably because they respond to the change in available funds of banks because they use various fund procurement source. Such reactions rapidly disappeared after 5 months. It was confirmed that banks were benefited from transactions with SMEs rather than from transactions with large companies. The reason why SME corporate loans were not affected much by temporary shocks was because the shock owing to temporary change in available fund for loan could be mitigated by the close relationship with banks. It confirms the relation oriented attributes between banks and SMEs.