아시아 금융위기, 인적자본투자, 기업성과와 생존

Asian financial crisis, human capital investment, firm performance and survival*

본 연구는 기업의 인적자본투자가 불확실한 경영환경에서 기업의 성과창출과 생존에 미치는영향을 살펴보았다. 이를 위하여, 자원기반이론, 인적자본이론, 사회교환이론을 바탕으로 가설을 도출하였고, 아시아 금융위기 이전과 아시아 금융위기 동안 한국의 제조업 상장회사들을 표본으로 사용하여 자연실험 (natural experiment)과 같은 상황에서 가설을 검정하였다. 연구결과는 아시아 금융위기 이전의 인적자본투자는 아시아 금융위기 동안 기업의 성과 (총자산수익률)와 생존에긍정적인 영향을 미친다는 것을 발견하였다. 본 연구의 결과는 전략적 인사관리분야의 연구에 이론적･실증적으로 공헌을 하며, 한국기업에 시사점을 제공한다.

This study investigates the impacts of a firm’s human capital investment on firm performance and survival under unstable business environment. Building upon resource-base theory, human capital theory, and social exchange theory, this study develops and tests hypotheses with a sample of listed manufacturing firms in Korean Stock Exchange before and during Asian financial crisis, which allows us to test hypotheses under research context like ‘natural experiment’. The results of this study show the positive effects of a firm’s human capital investment made before Asian financial crisis on firm performance(return on assets) and survivalduring Asian financial crisis. This study contributes to accumulating knowledge on strategic human resource management and provides practical implications.