주택 매매 및 전세시장의 변화와 은행의 건전성

Housing Market and Banking Soundness

본 논문은 국내 부동산 시장이 은행 건전성에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 기존 연구의 누락 변수 문제를 해결하기 위하여 본 연구에서는 매매 시장만이 아니라 전세 시장까지 포함한 주택 시장의 변화를 살펴보았다. 구체적으로 2000년 1/4분기부터 2013년 4/4분기까지의 패널 자료를 이용하여 거시 경제 변수와 은행별 미시 재무 변수를 통제 변수로 한 고정효과 모형을 추정한 결과 일반은행의 고정이하여신비율에 주택매매가격지수는 부(-), 전세 가격지수는 정(+)의 영향을 주는 것으로 나타났다. 또한 주택 시장의 호경기를 주택 매매가격지수 증가율이 양수인 경우로 정의하거나, 그 증가율이 전 분기 증가율보다 큰 경우로 정의하거나, 또는 그 증가율이 전세가격지수 증가율보다 큰 경우로 정의할 경우 모두에 걸쳐 주택시장의 경기가 좋을 때 매매가격지수 증가율이나 전세가격지수 증가율의 변화가 은행 건전성에 미치는 효과의 크기보다 경기가 좋지 않는 경우에 매매가격지수 증가율이나 전세가 격지수 증가율의 변화가 은행 건전성에 미치는 효과의 크기가 더 큰 비대칭성이 발견되었다(JEL: G2, L85).

This study analyzes the effect of the changes in the housing sector on the soundness of the credit assets in the banking sector. We consider changes in the housing chonsei prices as well as the housing sales prices to avoid omitted variables problem of the previous studies. Specifically, we estimate the fixed effect panel models by using the quarterly data of year 2000~2013, with the sample of seven nationwide commercial banks and six regional banks. We find the significant positive (+) correlation between the non-performing loan ratio and the growth rate of the housing chonsei prices, in addition to the usual significant negative (-) correlation between the npl ratio and the growth rate of the housing sales prices. The additional analysis shows that the effect of both the sales prices and the chonsei prices on the bank soundness is amplified during the housing price downturns. That is, the change of the non-performing loans of the commercial banks is more striking when the sales prices or the growth rate of the sales prices fall. It is also more striking when the growth rate of the chonsei prices exceed that of sales prices.