감사시장의 집중도와 감사보수, 감사시간 및 시간당감사보수 사이의 관계

규제자들은 감사인간 인수합병과 파산으로 인해 감사인 수가 감소함에 따라 기업이 선택할 수 있 는 감사인의 수가 제한되고 이로 인해 필연적으로 감사시장의 집중도가 높아져 감사품질이 훼손될 것을 우려해왔다. 그러나 감사인 수의 감소가 감사품질을 훼손하는지에 대한 연구 결과는 혼재되어 있다. 본 연구는 감사시장의 집중도와 감사품질 및 감사보수와의 관계를 조사한 선행연구의 연장으 로 선행연구가 조사하지 않은 감사시장의 집중도와 감사시간 및 시간당감사보수 사이의 관계를 조 사한다. 감사시장의 집중도는 흔히 경쟁정도를 반영하는 척도로 사용하는 Herfindahl index를 사용 하여 추정한다. 감사시장은 Big N과 non-Big N으로 차별화되어 있으므로 본 연구에서는 상대적으 로 규모가 커 경제적으로 보다 중요한 의미를 갖는 대형 고객을 주로 감사하는 Big N 감사인을 사 용하여 조사를 한다. Big N 표본만을 사용하는 것은 non-Big N 감사인이 규모가 큰 고객을 두고 Big N과 경쟁할 가능성이 거의 없기 때문이며 선행연구에서 제시하는 Big N과 non-Big N의 피감 사기업 특성 차이로 인한 감사보수 및 감사시간의 차이가 결과에 영향을 미치는 것을 방지하기 위 함이다. 분석결과, 집중도가 높을수록(즉, 경쟁정도가 낮을수록) 감사보수는 높지만 또한 감사인이 감사에 투입하는 시간도 더 많다. 집중도가 높을수록 감사보수가 높다는 결과는 경쟁이 낮을수록 가 격은 높다는 경제이론에서 예상하는 관계와 일치하여 예견하기 어려운 것은 아니다. 그러나 보다 흥 미로운 발견은 경쟁정도와 감사시간 사이에 음의 관계가 존재한다는 것이다. 이는 다시 말해 경쟁이 높으면 감사보수만 낮아지는 것이 아니라 감사인이 감사에 투입하는 시간도 동반하여 낮아짐을 의 미한다. 감사시간이 낮은 것은 감사품질을 훼손할 가능성을 시사하므로 본 연구의 결과는 감사시간 을 낮추는 경향이 있는 높은 경쟁이 과연 바람직한 것인지에 대해서는 의문의 여지가 있음을 제시 한다. 마지막으로, 감사보수를 감사시간으로 나누어 계산한 시간당감사보수는 감사시장 경쟁정도와 뚜렷한 관련이 없었다. 추가분석으로 다양한 감사인 집중도 측정방법을 이용한 결과도 거의 유사하 다.

Policy makers and regulators have been concerned about the impact of audit market concentration resulting from the decline in the number of Big N audit firms due to mergers and the demise of Arthur Andersen. The main concern is that the decrease in number of auditors to choose from will negatively affect audit quality. However, empirical findings about the relationship between the number of available auditors and audit quality are not consistent. In fact, several studies suggest that existing levels of concentration do not impair audit quality. Some studies even find that concentrated audit markets are associated with higher audit quality. Also, little evidence on the relation between audit market concentration and audit production is currently available. Understanding this relationship is important because previous studies suggest that audit effort is expected to positively relate to audit quality. Further, auditors in a more concentrated audit market may extract rents from their clients, knowing that clients have few alternatives in auditor choice. Extending the literature, we attempt to offer initial evidence on the relation between audit market concentration and audit production in terms of the number of audit hours and fees per hour. Audit market concentration is measured by Herfindahl Index, which is often used to proxy the level of competition. Since audit market is segmented (Big N versus non-Big N auditors), we focus on Big N auditors in the investigation to facilitate the interpretation of the results. Since all big clients employ Big N auditors, focusing on Big N auditors also helps to understand the relationship using economically significant clients. Consistent with the findings in previous studies, we find that the level of audit market concentration is positively associated with audit fees, suggesting that auditors on average charge higher fees when competition is low. This finding is also consistent with the theoretical predictions that price will be higher as the level of competition reduces. More importantly, we find that audit market concentration is also positively associated with audit effort measured by the number of audit hours. This suggests that when the competition level is high in the audit market, not only the audit fees but also the audit hours decrease, and vice versa. To the extent that audit hours are positively related to audit quality, our finding that both audit fees and audit hours increase as the audit market becomes more concentrated indicates that audit market concentration may not be necessarily bad for clients. Perhaps because both audit fees and audit hours increase simultaneously as the audit market becomes more concentrated, we find that the level of audit market concentration is not systematically related to audit fees per hour. Our finding is robust to several alternative measures of audit market concentration. Our study provides insights into the important relationship between the level of audit market concentration and audit production.