사외이사의 독립성이 전략변화에 미치는 영향

A Study on the Effects of Independence of Outsider Directors on Strategic Changes

본 연구는 사외이사의 독립성이 기업 전략변화에 미치는 영향과 이들 두 변수 간의 관계에 있어서 과거 경영성과의 조절효과에 대해 분석하였다. 2006년부터 2008년까지 3개년의 시계열을 갖는 142개 국내 상장기업의 패널자료를 이용한 실증분석 결과, 사외이사의 독립성과 기업의 전략 변화 간에 통계적으로 유의미한 관계는 확인되지 않았다. 그러나 과거 경영성과는 이들 두 변수간의 관계에서 유의미한 조절효과를 가지고 있음을 확인하였다. 특히 과거 경영성과가 낮을수록 사외이사의 독립성과 전략변화 간의 정(+)의 관계를 확인하였다. 즉 경영성과가 낮은 상황에서 사외이사의 독립성이 전략변화에 정(+)의 영향을 미치는 것을 확인하였다. 본 연구결과는 글로벌 금융위기 이후 기업지배구조 개선에 대한 관심이 재차 높아지고 있고 경영환경 변화 및 기업 간 무한경쟁으로 인해 기업의 전략적 변화의 중요성이 증가하고 있는 시점에서 기업지배구조 메커니즘으로서 핵심적 역할을 담당하는 사외이사의 독립성이 기업의 전략 변화에 미치는 영향에 관해 실증하여 유의미한 결과를 도출하였다는 점에서 향후 바람직한 기업 지배구조 체제를 확립하고자 하는 기업의 경영실무나 유관기관의 정책업무에 유익한 참고자료가 될 수 있을 것으로 기대한다.

The world economy experienced a global crisis in 2008. After this crisis, corporate governance have generated considerable attention in both the business and academic community. Outside directors are believed to be more effective means than other in corporate governance. Most of researches about outside directors have analyzed the relationship between outside directors and corporate performance from the prospective of outside directors’s control role. Outside directors are recognized as having the potential to influence strategic changes in corporate. However, there is considerable debate regarding the strategic role of outside directors. This paper examined the relationship between outside directors and corporate strategic changes from the prospective of service role. Using a random sample of 132 Korean firms over the 2006-2008. Our finding will draw attention to the need for the strategic role of outside directors.