중소기업 정책자금 금리의 효과분석

A Study on the Effectiveness of Interest Rate of Small and Medium Enterprise Policy Fund

본 연구는 고용과 생산측면에서 중요한 위치를 차지하고 있는 중소기업에 대한 정부 정책자금지원의 효과를 계량적으로 분석했다. 기존 연구와는 상이하게 정책자금자체보다는 현행 저리로 운용되는 정책자금 금리가 개별수혜 중소기업 경영실적에 어떤 요인으로 인식되고 있는지에 대해 구체적이고 정량적인 분석을 통해 실제 효과 및 파급경로를 구조방정식모형(structural equation modeling)분석인 AMOS (Analysis of MOment Structure)기법을 활용해 분석하였다. 연구결과에 따르면 정책금리나 일반 중소기업대출금리 및 시장금리가 기업의 안정성 증대를 통해 수익성에 통계적으로 유의한 수준에서 긍정적영향을 미치고 있음을 확인하였다. 아울러 중소기업진흥공단의 정책금리는 안정성 증대를 통한 수익성향상 이외에도 기업의 활동성을 증대시키는 부가적 효과가 추가적으로 존재함이 증명되었다. 최근에 불거진 서브프라임 모기지 사태에 의한 세계적 금융위기 과정에서 심각한 자금경색을 겪고 있는 300백만중소기업을 위해 저금리 정부 정책자금의 추가적 공급은 일시적 자금문제를 극복하고 중소기업경쟁력 강화 및 침체된 내수경기 활성화에 중요한 처방이 될 수 있다.

This research analyzes the fact that the interest rate of SME policy fund generally plays a pivotal role in enhancing individual SME s economic performances by doing systematic and quantitative tests with AMOS(Analysis of MOment Structure) in order to investigate direct effect and its processes. Especially, interest rate of SME policy fund, overall SME lending rate by commercial banks as well as financial market have favorable impact on recipients profitability ratio through the financial stability. However, low interest rate of SME policy fund additionally helps SME s activity ratio to increase comparing to other indexes. Recently, the financial crisis rooted in sub－prime mortgage problem, prevails all through the countries and gives the hardest time to 3 million Korean SMEs but liquidity shortage within Korean SMEs can be alleviated by maximizing the role of governmental SME policy funding with lower interest rate than financial market lending rate as we proved with the statistical significance. In this process, we suggest that low interest rate of SME policy fund results in financial stability and enhancement of activity ratio after providing governmental policy fund.