헤도닉가격모형을 이용한 한국미술품 가격결정요인에 관한 연구

A Study on the Determinants of Art Prices in Korea using the Hedonic Price Model

본 연구는 미술품에 대한 헤도닉가격모형(Hedonic Price Model)을 도입하여 미술품 시장에서 상대적 으로 시장규모나 거래비중이 큰 회화시장을 대상으로 미술품가격모형을 추정하고 가격결정요인을 파악하 고자 한다. 또한 문화경제의 시대를 맞아 미술품 품질에 대한 수요자의 반응과 투자로서의 미술품 수익률을 연구하며, 기존의 미술품 가격결정 틀을 탈피하여 향후 합리적인 미술품 가격결정에 필요한 요인들을 분석함으로써, 미술시장의 변동성과 미술품 가격을 예측하는 방법의 추정을 그 목적으로 하고 있다. 이를 위하여 1998.10－2006.6 기간 동안 ㈜서울옥션과 ㈜케이옥션에서 거래된 미술품 경매가격 자료를 이용하여 헤도닉가격모형을 추정하고 이를 구체화함으로써 미술품가격에 영향을 주는 요인들을 찾아 보았다. 헤도닉가격모형의 추정을 위해 미술품의 경매가격인 낙찰 로그가격을 종속변수로 선정하고, 미술품의 가격에 결정적인 영향을 미치는 화가의 개인적 특성, 작품의 물리적 특성, 미술작품의 판매특성, 미술작 품이 판매된 년도들을 설명변수로 이용하여 헤도닉 모형을 회귀식으로 추정한 결과 헤도닉모형의 적합 도를 나타내는 F 값은 1403.39로 통계적으로 매우 유의하게 나타났으며, 헤도닉 모형의 설명력을 나타 내는 Adj   값은 0.9882 로 매우 높게 나타나 모형에 의한 헤도닉 회귀식이 잘 추정되었음을 보여주 었다. 헤도닉 모형에서 미술품 가격결정에 가장 높은 영향력을 미치는 변수로는 판매년도 특성, 재료특 성, 화가의 개인적 특성 순으로 나타났다.

This study, introducing the Hedonic Price Model for art, explores a method to find out price determinants of art. Also it explores users’ reaction to art’s quality and the earning rate of art as an investment in this age of cultural economy, and aims to derive a method of index calculation that predicts market fluctuations and art prices by analyzing factors necessary for reasonable decision of art prices afterwards in order to escape from the existing framework of art price decision for the purpose of the promotion of common people’s enjoyment of culture. For such goals, we use Hedonic Price Model, and analyse bid price data of art pieces dealt by Seoul Auction and K－Auction from October 1998 to June 2006. In order to write a Hedonic Price Model, we have selected contracted log prices, which are auction prices of art, and used as explanatory variables individual properties of artists, physical properties of works, sales properties of art, and the year in which each art piece was sold. As a result of the conjecture of the Hedonic Model in the regression formulation, we have yielded 1403.39 as the F statistic, which means it is statistically meaningful. Also, we have yielded a very high Adj.   of 0.9882, which shows that the Hedonic regression formulation is well inferred The most influential variable on the decision of prices of art pieces in the Hedonic model is the sales year properties, and material properties and individual features of artists follow it in that order.