계속기업에 대한 감사의견 사후결과에 관한 연구

Recent Changes in Auditor Going Concern Modification Resolution

본 연구는 감사인으로부터 계속기업으로서의 존속능력이 의심된다는 의견을 받은 피감사회사가 이후에 이를 해결하는 양상에 대하여 분석한 연구로 특히 미국 감사환경의 큰 제도적 변화였던 사건을 기준으로 나누어서 살펴보았다. 첫 번째 기간은 1995년 실행된 미국증권민사소송개혁법 (Private Securities Litigation Reform Act, 이하 “PSLRA“)이후 피감사회사의 도산에 대한 감사인 들의 법적책임이 경감되었던 기간이고 두 번째 기간은 엔론(Enron)사태에 따른 아서앤더슨(Arthur Andersen)의 도산 전후로 보수적인 감사가 이루어졌던 기간으로 불 수 있다. 본 연구는 두 기간동안 계속기업으로서의 존속능력이 불확실하다는 의견을 받은 기업들이 그 이후 도산이 된 경우와 다시 계속기업으로의 존속능력을 회복하게 된 경우, 혹은 다른 경우들(다른 기업에 인수, 합병이 되거나 비상장기업이 된 경우 등)이 변화가 있는지를 고찰한 연구이다. PSLRA 전후로는 통계학 적으로 유의적인 패턴변화가 나타나지 않았으나, 엔론의 도산후에는 성공적으로 계속기업존속 불확실성의견에서 벗어난 회사들이 많았다. 이는 엔론사태이후 , 법적소송을 피하기 위하여 감사인 으로부터 상대적으로 덜 위험한 기업들도 계속기업존속 불확실성의견을 받았음을 나타낸다.

This study considers the resolution of auditor going concern modifications in the period 1997 to 2010. Hypothesis presented posit that in the period after the passage of the Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA) of 1995, auditors provided going concern modifications only in the presence of severe financial distress. In such cases, more going concern opinion modifications would be resolved by bankruptcy than successful resolutions in the base period observed by Nogler (1995). An additional hypothesis posits that after the events surrounding the bankruptcy of Enron and the demise of Arthur Anderson, auditors became significantly more cautious and provided going concern opinion modifications in the presence of less severe financial distress. This would be expected to be evidenced by a greater percentage of successful resolutions rather than bankruptcies than in either the base period or the PSLRA period. Results show that, while statistically the first hypothesis cannot be accepted, the direction of the change in percentages in this period is as proposed. The second hypothesis is accepted, indicating that more firms successfully resolved their going concern modifications that in the base period or the period after the PSLRA. This indicates that auditor decision functions viewed the relative cost of a type 2 error (no going concern modification, firm fails) versus a type 1 error (going concern modification, file continues in existence) increased in the post Enron period. A logistic regression model is presented that support the changing decision model for going concern modification resolution. Further we introduce the use of the Receiver Operating Characteristic Curve to evaluate the optimal cutoff for the logistic model. Based on this analysis, we conclude that auditors lean toward Type 2 Errors over Type 1 Errors.