산업 내 경쟁과 보수적 회계처리간의 관련성 연구 - 전략적 관점을 중심으로 -

The Association between Industry Competition and Accounting Conservatism - Focus on Strategic Perspective -

본 연구는 산업 내 경쟁정도와 보수적 회계처리 간의 관련성을 검증함으로써, 경쟁이 치열한 산업에 속한 기업의 경영자가 기업의 경쟁지위를 개선하기 위해 손실을 적시에 인식하는 보수적인 회계처리를 전략적으로 수행하는 지를 살펴보았다. 실증분석 결과 산업 내 경쟁정도와 보수주의 간에는 양(+)의 관련성을 가지는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 기업이 속한 산업의 경쟁이 치열할수록, 경영자가 잠재적인 경쟁자의 진입을 저지하고 현존하는 경쟁기업의 과소생산을 유도하여 경쟁에서 우위를 점하기 위해서 손실을 적시에 인식하는 보수주의의 수준을 더 증가시키기 때문으로 해석할 수 있다. 추가분석에서는 경쟁이 치열한 산업일수록 차별화전략을 사용하고 있는 기업이 원가우위전략을 사용하는 기업보다 더 보수적으로 회계처리 하는 것으로 나타났다. 경쟁정도가 높은 산업에서 차별화 전략을 사용하는 기업은 원가우위 전략을 사용하는 기업에 비해 경쟁력이 낮아 기업성과에 대해 더 큰 위협을 느끼게 되므로, 이에 따라 경쟁기업들을 견제하기 위해 전략적으로 더 보수적인 회계처리를 수행하고 있음을 알 수 있다. 또한 경쟁이 증가함에 따라 시장지배력이 큰 기업일수록 덜 보수적으로 회계처리를 수행하는 것으로 나타났다. 이는 시장지배력이 큰 기업은 높은 시장점유율을 바탕으로 안정적인 매출과 수익을 유지하기 용이하므로, 시장지배력이 낮은 기업보다 기업이 직면하는 경쟁의 수준이 상대적으로 낮아서 경쟁기업을 견제하기 위해 전략적으로 보수주의를 선택을 할 유인이 약하기 때문인 것으로 해석할 수 있다. 이 밖에 다양한 강건성 분석을 통해서도 본 연구결과의 강건함을 확인할 수 있었다. 본 연구는 다음과 같은 차별화된 기여점을 갖는다. 그 동안의 산업 내 경쟁 또는 보수주의와 관련된 국내연구들은 대부분 이들을 경영자의 기회주의적인 행동을 감시하여 대리인 문제를 감소시키는 지배구조 측면으로서의 역할에 초점을 맞추었지만, 본 연구는 산업 내 경쟁과 보수주의가 지배구조가 아닌 전략적 관점에서도 이해하고 접근할 수 있음을 확인하였다. 또한 경쟁정도와 보수주의 간의 전략적 관계가 개별기업이 수행하고 있는 경쟁전략 및 시장지배력에 따라서도 영향을 받을 수 있는지를 살펴봄으로써, 보수주의에 영향을 미치는 추가적인 기업특성에 대해서도 검증해 보았다는데 의의가 있다.

This paper examines the relation between industry competition and conditional conservatism(hereafter ‘conservatism’), also referred to as timely economic loss recognition. We expect that when firms are included in a competitive market, they recognize loss more quickly to improve their competitive position as a competitive strategy. For empirical test, we measure industry competition as Hirschman-Herfindahl Index(hereafter ‘HHI’), which is the most commonly used proxy for the degree of market competition. Further, our measure of accounting conservatism is based on Kahn and Watts(2009). The empirical findings of the study are as follows. We find that market competition has a positive relation with accounting conservatism. This indicates that the firms in a intense market competition recognize economic loss in more timely manner to achieve competitive advantage. In additional test, we find that firm’s competitive strategy affect the relation between market competition and accounting conservatism. This means that the firm with product differentiation strategy exhibits more accounting conservatism than the firm with cost leadership strategy in more competitive market, because they face more competitive pressure. Next, we examine whether the effect of market competition on accounting conservatism differs between firms in the same market depending on the market share. We find that the positive relation between market competition and accounting conservatism holds for the firm with high market share but not for the firm with low market share. This result is consistent with prior literature and suggests that the firm with high market share is less likely to undertake accounting conservatism, because they face less competitive pressures than the firm with low market share. Further, we conduct the several robustness check on the analysis and find that our results are robust to these additional analyses. Our findings have the following implications. First, this paper contribute to the literature by shedding light on the strategic perspective between market competition and accounting conservatism. Prior studies associated with market competition and conservatism only focus on as the role of corporate governance reducing agency problem between manager and stakeholder. But, our study suggests that we should consider the strategy aspect of market competition and accounting conservatism as well as the governance aspect of that. Second, we show that the relation between market competition and conservatism can be affected by firm’s competitive strategy and market share. As a result, we suggest that the firm’s characteristics such as competitive strategy and market share affect accounting conservatism. Finally, we expect that our findings extend future study with respect to market competition, conservatism and firm’s strategic disclosure choice.