기업수명주기이론에 따른 중국 제조업 상장기업의 이익조정에 관한 연구

Research on earnings management of Listed Companies in Chinese manufacturing industry -based on life cycle theory

본 연구는 기업수명주기에 따라 중국 제조업 상장기업의 이익조정 정도의 변화를 연구한다. 사용한 수명주기 측정 기준은 Dickinson(2006)의 구분 방법이다. 즉, 기업의 현금흐름으로 수명주기에 구분한다. 연구 대상은 2011년부터 2015년 까지 중국 상해와 선전 증권거래소에서 부통주 발급한 제조업 상장기업이다. 연구 결과는 성장기 기업의 발생액 이익조정 정도가 성수기 기업보다 크지만 P값이 유의하지 않은 것으로 나타났다; 성숙기 기업에 비해서 성장기 기업의 실제 이익조정 정도 가 큰 것으로 나타났다; 쇠퇴기 기업의 발생액과 실제 이익조정 정도가 성숙기 기업보다큰 것으로 나타났다. 추가분석에서 발생액 이익조정에 대해 상향조정과 하향조정을 구분하고 결과는 쇠퇴기 기업의 발생액 상향조정 정도가 성숙기 기업보다 큰 것으로만 나타났다.

This paper is a study about the earnings management based on life cycle theory. We used the Dickinson method to divide the stage of films by cash flow patterns. The research object was the manufacturing industry listed companies which was issued A-stocks in the Shanghai and Shenzhen Securities Exchange Market from 2011-2015. The Results shows that compare with the film at the maturity, the degree of real earnings management at the growth is bigger, and the degree of accrual and real earnings management at the decline stage is more than the degree of accrual and real earnings management at the maturity stage. In the additional analysis, we further the manipulation of plus or minus accrued profits from the increase, reduction of the surplus management point to test the hypothesis, the results only show that compare with the film at the maturity stage, the degree of positive accrual earnings management at the decline stage is h