코넥스(KONEX)시장의 발전과정과 활성화 방안에 관한 고찰

The Review on the History and Vitalization of the KONEX(Korea New Exchange) Market

본 연구는 코넥스시장의 발전과정과 주요 문제점들을 살펴보고 이를 통해 코넥스시장 의 발전방향에 대한 시사점과 발전방안을 모색하고자 한다. 코넥스시장은 기술력을 보유한 설립 초기 단계의 중소기업들의 성장과 발전을 지원하기 위하여 개설된 중소기업 전용시장으로 공모이외에도 사모방식의 상장과 더불어 직상 장 등 다양한 진입방법을 두고 있으며, 시장 진입요건도 최소화하였다.(한국거래소, www.krx.co.kr) 코넥스시장은 2013년 7월 출범한 이래 2016년말 현재 상장기업 21개에서 141개로, 시가총액은 4,960억에서 4조 3,000억의 시장으로 성장하였으며, 코넥스시장을 통한 자본 조달 규모 역시 2014년 136억원에서 2016년 1,231억원으로, 모험자본의 투자규모는 100 억원에서 707억원으로 증가하였다. 그러나 일평균 거래량 및 거래대금 규모가 아직 시 장규모에 비해 낮은 수준이며, 개인투자자의 투자비중이 78%로 코넥스시장 거래 대부분 이 개인투자자에 의해 이루어지고 있는 실정이다. 이는 시장의 유동성이 낮고 기관투자 자와 모험자본의 투자비중이 취약하다는 의미이다. 코넥스시장의 설립목적을 달성하고 시장을 활성화하기 위한 제언을 다음과 같이 한 다. 첫째, 코넥스상장 기업에 대한 투자설명회(IR)와 투자정보 제공을 확대해야 한다. 둘째, 현재보다 더욱 적극적으로 우량기업이 코넥스시장에 상장하도록 유인해야 할 것 이다. 셋째, 코넥스시장의 자본조달 기능 강화와 지분분산을 위한 제도적 개선이 필요할 것이다. 마지막으로, 모험자본과 기관투자자에 대한 세제 지원 및 규제개선 등의 조치가 필요하다.

The purpose of this Study is to present the major issues and implications for the future development direction of KONEX market. KONEX, as a market where only SMEs can be listed pursuant to the Framework Act on Small and Minor Enterprises, is specialized for the early SMEs. To promote the growth of SMEs with technological potentials, SMEs are allowed to enter the market in various ways including public offerings, private placements and direct listing, , being applied with lowered entry criteria.(KRX, www.krx.co.kr) Since the establish of the KONEX market in July 2013, as of the end of 2016, the number of listed companies increased from 21 to 141 and market value increased from 496billion won to 4,300billion won. In the case of the amount of financing through the KONEX market increased from 13.6billion won to 123.1billion won, and the investment of venture capital grew from 10billion won to 70.7billion won. However, the daily average trading volume and trading value are still low compared to the market size, and the proportion of individual investors is very high at 78%. This means that the liquidity of the market is low and the proportion of institutional investors and venture capitals is weak. For a balanced development and vitalization of the KONEX market should be made to compensate for the following : First, Expansion of IR and investment information for KONEX listed companies. Second, Increasing IPO of the KONEX market of excellent companies. Third, Enhance of financing function and institutional improvement for equity distribution. Finally, Improved taxation and regulation on venture capital and institutional investors.