중국 상장기업의 국제화와 경영성과 간의 관계에 대한 연구

A Study on the Relationship between Internationalization and Performance of Chinese Listed Companies

2000년부터 2015년까지 중국 상장 제조기업 127개사를 대상으로 한 국제화가 기업경영 성과에 미치는 영향을 분석한 결과 국제화와 경영성과 간의 관계가 S형을 보이고 있는 것으로 나타났다. 즉 국제화 비중이 0.23까지는 국제화가 경영성과에 부정적인 영향을 미치고, 국제화 수준이 0.23부터 0.71에 이르기까지는 긍정적인 영향을 미치나, 국제화 수준이 0.71을 초과하게 되면 과도한 국제화로 인한 비용이 편익을 초과하게 되어 오히려 국제화가 경영성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 기업지배구조면에서는 사유기업이 국유기업보다 경영성과가 우수하다는 것이 재확인되었다. 기업지배구조가 국제화와 경영성과 간의 조절효과에서도 동일한 국제화 수준에서는 사유기업이 국유기업보다 경영성과가 우수한 것으로 나타났다.

Purpose : The purpose of his study analyzes the relationship between internationalization and performance of Chinese listed companies. Research design, data, methodology : We obtained panel data for the period from 2000 to 2015. For our empirical test, we employed a panel regression. Results : The results indicate that (1) the S-shaped internationalization-performance relationship holds for Chinese listed companies; (2) the corporate governance structure moderates the internationalization-performance relationship such that increased profitability through internationalization is more likely for private firms than for state-owned- firms. Conclusions : The internationalization-performance relationship is negative when the degree of internationalization is less than 0.23 or greater than 0.71.