수도권 아파트 경매 낙찰가율 결정요인에 관한 연구

A Study on the Determinants of Housing Auction Price Ratio in Metropolitan Area

본 연구는 수도권 아파트 경매 낙찰가율 결정요인을 종속변수는 아파트 경매 낙찰가율로 독립변수는 아파트실거래 가격 수익률, 아파트 경매 낙찰율, CD금리와 실업률로 하고 시간적 범위는 2006년 1월부터 2017년 3월까지로 공간적 범위는 서울, 경기, 인천으로 설정하여 패널 VECM을 이용해 실증분석 하였다. 충격반응 분석결과, 아파트 실거래가격 수익률은 지속적으로 아파트 낙찰가율에 정(+)의 영향을 미치고 아파트 낙찰가율도 아파트 실거래가격 수익률에 지속적으로 정(+)이 영향을 미치는 것으로 나타났다. 아파트 낙찰가율에 CD금리는 지속적인 부(-)의 영향을 미친 반면 아파트 낙찰율은 정(+)의 영향을 미쳤고 실업률은 영향력이 거의 없는 것으로 나타났다. 실증분석 결과를 종합해 보면, 패널 VECM 추정결과와 충격반응분석의 결과는 대체로 일치하는 것으로 나타났으며 아파트 낙찰가율에 부동산 시장의 상황인 아파트실거래가격 수익률과 유동성인 CD금리가 가장 큰 영향을 미치는 것을 알 수가 있었고 아파트 낙찰가율과 낙찰율의 움직임의 방향성이 동일하다는 것을 확인하였다.

1. CONTENTS (1) RESEARCH OBJECTIVES The purpose of this study is to empirically analyze determinants of housing auction price ratio in metropolitan area. (2) RESEARCH METHOD This study uses panel vector error correction model. The dependent variable is the housing auction price ratio and the independent variables are the housing transaction price yield, auction ratio, CD interest rate and unemployment rate. The temporal ranges are from January 2006 to March 2017, and the spatial ranges are Seoul, Gyeonggi, and Incheon in Korea. (3) RESEARCH FINDINGS According to the analysis results, The housing transaction price yield continues to have a positive effect on the housing auction price ratio. The housing auction price ratio also has a positive effect on the housing transaction price yield. The CD interest rate has a negative impact on the housing auction price ratio, while the auction ratio has a positive effect and the unemployment rate has little influence. According to the results of the empirical analysis, the results of the panel VECM estimation and the impulse response analysis are generally consistent, and the housing transaction price yield and CD interest rate have the greatest impact on the housing auction price ratio. It was confirmed that the direction of the movements of the housing auction price ratio and the auction ratio. 2. RESULTS If the housing market is booming, housing auction price ratio and housing transaction price yield will increase. However, if the market is in a recession, housing auction price ratio and housing transaction price yield will decrease. Therefore, housing auction price ratio can be used as an indicator of the auction market and the housing market.