위험선호도에 따른 차입자의 주택담보대출 선택에 대한 실증분석

An analysis of the choice of mortgage loan by borrower according to risk preference

2008년 금융위기 이후 국내 부동산 시장은 침체기에 머물러 있어 주택가격 상승이 불확실한 상황에서 주택을 구입하기 보다는 전ㆍ월세를 통하여 주거를 하고자 하였다. 이에 주택 가격은 오르지 않는 상황에서 전ㆍ월세 가격만 급등을 하다가 지속적인 정책으로 2013년 하반기부터 주택 가격이 오르기 시작하였다. 전ㆍ월세 가격의 급등은 주택 가격과의 가격차이가 적어 소액으로도 주택을 구입할 수 있으며, 이것을 이용한 투자의 목적으로 갭(Gap) 투자가 이루어지고 있다. 갭투자는 주택가격과 전세금 또는 보증금과의 차액을 자기자금 또는 만기일시상환방식으로 대출을 받아 이자만 상환하면서 추가 투자가 이루어지게 되었다. 이것은 저금리 시대에 투자처를 찾지 못한 자금들이 부동산으로 몰리면서 투자수요와 실수요자가 맞물리며 가격 상승으로 이루어지게 되었다. 이에 본 연구는 위험자산을 보유한 차입자가 대출을 갖고 있는 경우 대출금리와 상환방식은 어떤 것을 선택하였는지 분석하였다. 분석결과 담보대출금리, LTV가 낮을수록 변동형 금리를 선택하였으며, 담보대출상환 분석결과 ‘만기일시상환 VS 원리금균등분할상환’은 연령이 많을수록, 상용근로자가 아닐수록, 아파트 외의 주택에 거주할수록, 순자산이 많을수록 만기일시사환방식을 선택하였고,‘원금분할상환 VS 원리금균등분할상환’은 LTV가 낮을수록 원금분할상환방식을 선택하였다.