유조선 신조가격에 존재하는 시장메커니즘 분석 연구

An Analysis on Market Mechanism in the Newbuilding Price of Tanker

본 연구는 벡터오차 수정모형(Vector Error Correction Model; VECM)을 연구방법론으로 하여 세계 유조선 신조가격(newbuilding price)에 영향을 미치는 회귀분석을 수행하였다. 이를 위해 영국 클락슨의 데이터를 활용했으며, 분석결과 원유 해상물동량 1.0% 증가 시 유조선 신조가격은 0.02% 증가, 유조선 선복량 1.0% 증가 시 신조가격은 0.01% 감소, 유조선 해체량 1.0% 증가시 신조가격은 0.002% 증가, 세계 GDP 1.0% 증가 시 신조가격은 0.001% 증가하는 것으로 분석되었다. 또한 현 시점의 유조선 신조가격이 장기균형 시점의 신조가격보다 1.0% 높을 경우 신조가격은 차기에 0.32% 감소하며, 장기균형 시점의 신조가격보다 1.0% 낮은 경우 차기에 0.18% 증가 하는 것으로 분석되었다. 동 연구는 장기균형시점으로의 수렴속도를 추정하여 세계 원유 운송 시장에 존재하는 자율적인 시장메커니즘을 검증하였다는데 의의가 있다. 본 연구의 추정 결과는 상품 운송시장에서 보이지 않는 손의 가격조절 기능이 작동함을 보여주고 있다. 한편 원유는 전 세계 국가들의 주력 에너지원으로 사용되고 있으며 매년 해상물동량이 증가 하는 등 중요성이 증가하고 있는데, 본 연구는 글로벌 생활 필수품인 원유를 운송하는 유조선 신조가격에 영향을 미치는 주요 요인들의 영향력을 추정하였다는 점에서 시사하는 바가 있다.

Purpose : The purpose of this study is to confirm the market mechanism in the transport market of crude goods using the Vector Error Correction Model (VECM). Research design, data, methodology : This study employes tanker newbuilding price as dependent variable and other four description variables (yearly seaborne oil trade, tanker fleet, tanker demolition, world GDP rate) for 22 years from 1996-2017. And methodology of this study is the empirical analysis using Co-integration Test and VECM. Results : T he empirical regression results show a 0.02% increase in tanker newbuilding price when seaborne oil trades increases at 1.0%, a 0.01% decrease in tanker newbuilding price when tanker fleet increases at 1.0%, a 0.002% increase in tanker newbuilding price when tanker demolition increases at 1.0%, and a 0.001% increase in tanker newbuilding price when 1.0% increase in world GDP rate respectively. In addition, if the tanker newbuilding price is 1.0% higher than one at the long-term equilibrium point, the price will fall 0.32% in consequent period and increase 0.18% in consequent one when the price is 1.0% lower than one at long-term equilibrium. Conclusions : This study verifies the convergence rate toward long-term equilibrium and this study attempts to identify the autonomous price adjustment market mechanism that exists in crude goods market.