주택시장의 기대가격상승률과 물가상승률에 관한 연구

A Study on the Expectation and Inflation Rate of Housing Market - Focused on the Seoul Metropolitan Apartment Market-

본 연구는 기대가격상승률과 물가상승률의 관계에 대해서 연구한 논문으로서 주택가격이 장기적으로 물가상승수준에 수렴한다는 명제나 인플레이션 헷징(inflation hedging)의 관점에서, 주택가격 상승과 물가상승과의 관련성에 대해, 이론적으로는 도 출되는 가정이 현실에서 실제로 어떻게 적용되는 지를 검토하기 위해서, 수도권아파트가격을 대상으로 VAR모형의 충격반응분석을 통해 살펴보았다. 그 결과 2003년부터 2013년까지 물가상승률이 서울시 아파트가격에 부(-)의 영향을 주었다는 저자의 2014년도의 선행연구의 연구결과와는 달리 2008년부터 2017년까지의 수도권 아파트가격을 대상으로 한 본 연구의 VAR모형의 충격반응분석에서는 완벽하지는 않지만 물가상승률이 전반적으로 정(+)의 영향을 준 것으로 나타났다. 이러한 결과의 차이가 발생한 것에 대한 분석과 더 면밀한 검토가 필요해 보인다.

I made a basic model in which the theoretical house price was determined in a general equilibrium. And I differentiated it and made a hypothesis about the impact of the determinants of house prices. In order to test if the result of my prior research that the change of inflation rate is a negative(-) effect on Seoul apartment house price will be repeated, I made a new VAR model and verified the hypothesis by means of the impulse response function of it with updated time series data and modified the structure of my prior research a little. The result of new Study has shown that the change of inflation rate and house price change were a positive(+) effect on Seoul metropolitan apartment prices and the change of interest rates was a negative(-) effect on them. Most of all, the movements of inflation rate was consistent with the hypothesis of my new study which was derived theoretically this time. This results of my new study(2017)is different from those of the prior study(2014) I studied before. In order to investigate the cause of the result, the additional reaserch should be needed.