주택가격 거품유무에 관한 연구

A Study on the Existence of Price Bubbles in Korean Housing Market

본 연구에서는 우리나라 아파트 매매가격에 거품이 존재하는지 여부를 과민변동성검정과 공적분검정을 이용하여 분석한 결과 거품이 존재하는 것으로 나타났다. 분석결과를 보면, 첫째로, 거품의 크기는 전국, 서울 및 강남지역 순으로 나타나, 일반적으로 강남지역 아파트 가격에 거품이 가장 클 것 이라는 믿음과 다른 결과를 보였다. 둘째로, 정부는 특정지역 중 심이 아닌 거시적 차원에서 부동산시장 안정화정책을 펼쳐야 할 필요성이 있다. 끝으로, 부동산 가격 급등 시 금리정책은 경제전반에 영향을 미친다는 점을 고려할 때 시장의 항상성을 유지하는 선에서 선제적으로 대응할 필요가 있는 것으로 판단된다.

We test the existence of bubbles in Korea s house prices by using Shiller s excess volatility test and Johansen s cointegration test. As a result of that, the probability of bubbles existed. we can see more possible in bubbles existing than that of lack of bubbles throughout the sample period. The suggestions that are made from this study are follows: 1. The ranks are all cities, Seoul, Kangnam. The volatility size of Kangnam area s apartment price bubbles is smaller than that of Seoul area and all cities. All the difference of belief in Kangnam price bubbles are the biggest in korea. 2. Governors need to carry out their policy on the stability of real estate market with comprehensive view. 3. At time of real estate price s high increase, the government needs to deal with the policy of controlling interest rate to exert a wide influence on all of economy pre-emptively to keep homeostasis of real estate market.