Is it Advertising or R&D that Helps Loss Firms.

Is it Advertising or R&D that Helps Loss Firms.

본 연구는 손실기업에서 광고선전비와 연구개발비의 지출이 기업가치 및 경영성과에 미치는 영향에 대해 연구하였다. 표본기간은 2006년부터 2017년까지이며, 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 광고선전비와 연구개발비의 지출이 기업가치 및 경영성과에 미치는 영향에 대한 연구결과 광고선전비 지출의 경우가 연구개발비 지출의 경우보다 기업가치에 더 많은 영향을 미치고 있는 것으로 나타나고 있으며, 광고선전비의 지출은 경영성과에 양의 영향을 미치고 있으나, 연구개발비의 경우는 음의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 둘째, 손실기업의 광고선전비와 연구개발비가 기업가치 및 경영성과에 미치는 영향에 대해 분석한 결과, 손실기업에서 연구개발비는 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났으나, 경영성과에는 연구개발비가 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 손실기업과 이익기업의 집단을 구분하여 광고선전비와 연구개발비가 기업가치 및 경영성과에 미치는 영향을 살펴보면 결과, 이익기업에서는 광고선전비와 연구개발비 모두 양의 영향을 미치고 있으나, 광고선전비가 더 큰 영향을 미치고 있는 것을 알 수 있다. 또한 경영성과에 있어서는 광고선전비만 양의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 이에 반해 손실기업에서는 광고선전비와 연구개발비 모두 기업가치에 긍정적인 영향을 미치고 있으며 광고선전비가 더 많은 영향을 미치고 있는 것을 알 수 있다. 그러나 경영성과에 있어서는 연구개발비의 지출이 음의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다.

This study investigated the effects of advertising and R&D expenses on firm value and performance. The Sample data collected from listed companies on Korean Exchange from 2006 to 2017. The result of our study were in first, we found that advertising expense had a more significant effect on firm value compared to R&D expense. Futhermore, while advertising expense had a positive effect on firm performance, R&D expense on the other hand, found out to have a negative effect on firm performance. Second, in the case of loss firms, after investigating the effect of advertising and R&D expense on firm value and performance, it was found that R&D expense had a positive effect on firm value, but it had a negative effect on firm performance. Finally, as we grouped firms in to loss firms and profit firms and investigated the effect of advertising and R&D expense on firm value and performance, in the case of profit firms, expense on both factors positively effected the firm, but especially advertising expense had more influence compared to R&D. Advertising was also the expense that a positive effect on firm performance in case of profit firms. In the case of loss firms however, it was investigated that advertising and Advertising expense had a positive effect on firm value, but R&D had more influence compared to advertising. However, in firm performance, it was investigated that R&D expense had a negative effect.