연결재무제표 작성 시 사실상의 지배력의 적용에 대한 실태분석

A Study on Adopting of De Facto Control in Preparing the Consolidated Financial Statements

본 연구는 모든 상장회사가 2011년부터 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무제표를 작성하여 공시하여야 하며, 직전 년도 자산총액이 2조원을 넘는 경우에는 분/반기 재무제표를 연결재무제표를 주 재무제표로 하여 공시하여야 하므로, 2010년 12월 31일 현재 자산 2조원 이상인 12월 말 결산법인 중 88개의 회사를 대상으로 하여 연결재무제표 작성 시 사실상의 지배력(De Facto Control) 적용에 대한 실태분석을 실시하였다. 분석결과, 분석대상 연결재무제표 작성기업의 2011년 3월 31일 현재 평균 연결대상회사수는 24.6개이며, 평균지분율은 86.9%인 것으로 나타났다. 한편, 50% 미만을 보유한 연결대상회사의 평균수와 평균지분율은 각각 3.5개와 33.0%로 나타났으며, 50% 미만의 지분율을 가진 자회사를 연결대상회사에 포함시킨 연결회사의 수가 88개 중 37개로 나타나, 영국이나 호주 등 이미 국제회계기준을 도입한 국가들과는 다른 형태를 보였다. 국내 상장 대기업 중 실질지배력기준을 적용하여 상장자회사를 연결대상회사에 포함시킨 5개 연결회사를 분석한 결과 이러한 연결대상회사를 연결재무제표에 포함시킬 경우 자산 및 매출액은 각각 25%와44%정도 증가되는 것으로 나타났으며, 부채비율 또한 약 19%정도 감소하는 것으로 나타나, 이러한 외형의 증가와 재무구조의 개선효과 등이 실질지배력기준의 적용을 확대시키는 요인으로 파악되었다. 한편, 2013년부터 의무적으로 적용되는 IFRS 10 “Consolidated Financial Statements”상의 실질지배력기준 판단요소와 상기 5개 연결회사의 상장자회사 지분분포 등을 검토한 결과 지분분포만으로는 실질지배력을 적용할 수 있는지에 대한 명확한 결론을 내기가 힘들어 향후에 이러한 지분기준에 의한 실질지배력에 대해서는 좀 더 많은 연구가 필요할 것으로 판단되었다. 결국, 연결재무제표는 지배회사와 종속회사의 자산과 매출 등을 합산하여 표시하는 바, 각 기업의 재무상태와 경영성과 등을 파악하는 데 있어 매우 중요한 자료이나, 현재의 공시자료를 검토한 결과 사실상의 지배력을 적용하여 연결재무제표를 작성한 경우와 그렇지 않은 경우 그 기준이 명확하지 않은 경우가 있어, 투자자들의 이해를 돕고 보다 명확한 연결재무제표를 작성하기 위해서는 사실상의 지배력에대한 일관성 있고 객관적인 적용이 필요한 것으로 나타났다.

All listed companies are required to prepare and disclose their financial statements in accordance with K-IFRS starting from 2011, and in case their total assets at the end of a prior period exceed KRW2,000 billion, they are required to disclose their interim consolidated financial statements as their primary financial statements. This study analyzes the status of the application of de facto control in preparing consolidated financial statements, and among the entities of which fiscal year ends on December 31 and total assets of December 31, 2010 exceed KRW2,000 billion, 88 entities (“target companies” hereafter) were selected as targets for the analysis. The result of the analysis showed that the target companies’ average number of the consolidated entities as of March 31, 2011 was 24.6 and the average percentage of ownership was 86.9%. Meanwhile, for the target companies that included their subsidiaries of less than 50% ownership in consolidation, the average number of the consolidated entities of less than 50% and the average ownership % were 3.5 and 33%, respectively. The number of the target entities that included their subsidiaries of less than 50% ownership in consolidation was 37 out of 88, showing a different trend than those in other countries, such as UK and Australia, who have already adopted IFRS. Upon analyzing 5 large entities listed in Korea that included listed subsidiaries in their consolidation, it was revealed that their assets and sales revenue increased by 25% and 44%, respectively, and their debt ratio decreased by 19% as a result of including the aforementioned subsidiaries in the consolidation, which proved the reason for increased application of de facto control. From reviewing the criteria for determining de facto control stated in IFRS 10 Consolidated Financial Statements, of which application is required starting from 2013, and percentages of the target companies’ shareholdings in their listed subsidiaries, a clear conclusion could not be drawn on whether an entity may be considered to have de facto control solely based on its shareholding percentages and it is concluded that further study will need to be conducted on de facto control on the basis of shareholding. Although consolidated financial statements serve as a very important data to help identify financial position and performance results of an entity and its consolidated subsidiaries by presenting assets, sales and other accounts in sum amounts, in reviewing some of the consolidated financial statements that are publicly available, it was difficult to clarify the basis used in the application of de facto control. Therefore, in order to help the understanding of investors and improve clarity of the consolidated financial statements, a consistent and objective application of de facto control will need to be adopted.