글로벌 기업의 운전자본관리가 수익성에 미치는 영향에 관한 연구

본 연구는 기업의 운전자본관리에서 일반적으로 통용되고 있는 측정치인 현금전환주기의 구성요소(재고보유일수, 매출채권회수일수, 매입채무변제일수)가 수익성(총자산수익률, 매출액수익률)에 미치는 영향에 대해 알아보고자 하였다. 실증분석을 위해서 포브스 글로벌 2000(Forbes Global 2000)에서 선정한 석유화학 산업 중 103개 글로벌 기업의 8년간(2008-2015년) 재무데이터를 사용하였다. 기업의 현금전환주기의 구성요소가 수익성에 미치는 영향에 대해 알아보기 위해 STATA13을 사용하여 글로벌 금융위기 발생 시점을 기준으로 중기(2008-2011년), 후기(2012-2015년)의 두 기간으로 나누어 패널데이터분석을 하였다. 또한 발생 시점에 기업의 수익성을 바탕으로 4개의 그룹을 나누어 패턴을 분석하였다. 그 결과, 이를 바탕으로 기업의 현금전환주기 구성요소들과 수익성 지표들 사이의 유의한 관계와 서로 다른 영향력을 발견하였고 기간별, 그룹별 기업이 관리해야할 의미있는 지표들을 제시하였다.