패널 연립방정식 모형을 이용한 호텔 객실의 단기 수요 및 가격 결정요인 분석

Examining the Determinants of Short-run Hotel Room Demand and Room Rates : A Panel Data Simultaneous Equation Model

본 연구는 2000년부터 2014년까지 국내 주요 5개 도시의 특급 호텔과 1급 호텔을 대상으로 호텔의 객실 수요와 가격 간의 상관관계를 분석하고자 한다. 패널 연립방정식 모형을 활용한 고정효과 2단계 최소자승법(FE2SLS) 분석을 통해 호텔의 특성요인과 지역 시장의 특성 요인들이 판매객실수와 객실가격(ADR)에 어떠한 영향을 미치는지 분석하였다. 분석결과 내생변수인 ADR과 외생변수인 경과년수, 전년도 호텔 객실이용률, 외국인투숙객 점유율, 1인당 지역내총생산 변수, 환율증감률, 전년도 토지면적당 공급량이 객실수요에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 단기 가격결정함수의 경우, 내생변수인 판매객실수를 포함하여 외생변수인 경과년수, 외국인투숙객수 증감률, 숙박 및 음식업 종사자수 비율, 전년도 호텔 ADR 비율, 전년도 91물 CD금리가 객실가격에 영향을 주는 것으로 나타났다. 본 연구는 호텔 소유주와 디벨로퍼, 투자자들에게 국내 호텔의 객실 수요와 가격결정에 대한 유용한 시사점을 제공할 것으로 기대된다.

This study examines the interrelationship between hotel room demand and room rates for three-star to five-star hotels located in major five metropolitan areas in South Korea during the 2000 to 2014 period. The Fixed Effects Two Stage Least Squares(FE2SLS) method through a panel data simultaneous equations model was estimated to uncover how hotel attributes and market attributes affect the number of rooms sold and the room price, Average Daily Rate(ADR). The estimated results indicate that ADR as an endogenous variable and exogenous variables such as the age of a hotel, one-year-lagged hotel s occupancy rate, the ratio of foreign guests, GRDP per capita, the growth rate in exchange rates, and one-year-lagged room inventories per land area are important determinants of the room demand function. In the short-run room rates function, including the number of rooms sold as an endogenous variable, exogenous variables such as the age of a hotel, the growth rate of foreign guests, the ratio of the number of employees in the lodging market, the ratio of one-year-lagged hotel’s ADR, and last year’s 3-month CD rates have significant effects on the room price. The empirical analysis is expected to provide useful implications on the hotel room demand and room pricing in South Korea for hotel owners, developer, and investors.