분위회귀를 이용한 골프회원권 가격결정요인과 시장분화에 대한 탐색적 연구

An Exploratory Study of Golf Membership Price Determinants andMarket Segmentation Using Quantile Regression

대부분의 회원권 거래소들은 골프회원권을 저가대, 중가대, 고가대, 초고가대로 구분하여 가격 정보를 제공하고 있다. OLS 회귀로 골프회원권 가격을 분석할 경우 평균가격에 최적화된 가격 결정요인을 찾기 때문에 OLS 회귀는 골프회원권 시장을 설명하는 데 한계를 갖는다. 본 연구에서는 제주도를 제외한 전국 골프장의 전체 회원권 시가표준액을 대상으로 분위회귀를 적용하여 회원권 내재 특성의 분위별 가격영향을 분석하고 골프회원권 시장의 가격대별 분화 가능성을 분석하였다. OLS 회귀계수와 유사한 중위수 회귀계수를 분석한 결과, 법인회원권, VIP회원권, 발행차수, 체인운영, 27홀, 36홀 이상, 홀당 클럽하우스 면적, 종합리조트, 대기업 소유 변수는 회원권 가격에 정의 영향을 주는 반면 주중회원권, 홀당회원수, 운영기간, 담보신탁, 최근접 특광역시 거리 변수는 부의 영향을 주는 것으로 나타났다. 분위별로 회귀계수들을 비교하면, 법인회원권과 VIP회원권은 고분위로 갈수록 정의 영향이 커지는 반면 주중회원권과 담보신탁 변수는 반대로 부의 영향이 커지는 것으로 나타났다. 체인운영과 최근접 특광역시 1인당 GRDP 변수는 고분위로 갈수록 정의 영향이 작아지는 반면 운영기간 변수는 부의 영향이 작아졌다. 한편, 홀당 클럽하우스 면적, 종합리조트, 발행차수 변수는 중분위대에서 정의 영향이 커지는 경향이 있다. 이 같은 결과는 골프회원권 내재 특성의 가격이 분위별로 다르다는 것과 가격대별 시장분화 가능성을 시사한다.

Most of previous studies analysed determinants of golf membership prices using ordinary least squares regression in terms of a single market. On the contrary, we observe that the transaction market of golf membership is segmented by price. Thus, this paper aims at analysing the determinants of membership prices using quantile regression. We construct database for nationwide golf courses except Jeju-do. Golf membership prices are standard market prices and investigated by membership type and issue order. The results are as follows. As corporate membership and VIP membership go up to high quantiles, the positive effect increases, whereas the weekly membership increases the negative effect. The effect of GRDP per capita of the nearest metropolitan city becomes smaller as a quantile increases. The clubhouse area per a hole and resort type have positive effect in middle quantiles. This result shows that implicit prices of golf membership characteristics differs by quantile, suggesting that golf membership market may be segmented by price.