주택소유가구의 위험선호도와 주택담보대출부담이 가계의 자산관리활동에 미치는 영향

The Impacts of the Risk Preference and DTI ratio on Homeowner’s Portfolio Choice

본 연구는 주택소유자를 대상으로 하여 가구의 위험선호도가 부채에 미치는 영향력을 분석하였다. 연구결과 가구가 금융자산에서 주식과 같은 위험자산에 투자하는 비율, 즉 본 연구에서의 위험선호도는 가구부채에 양(+)의 유의한 영향을 주는 것으로 나타났다. 그러나, 그 영향력은 부채의 종류에 따라 다르게 나타났다. 또한 주택담보대출에 따른 가구의 부담과 주택담보대출선택이 가구소비와 저축에 주는 영향력을 분석하였는데, 그 결과, 생활비와 금융자산에 미치는 효과가 소득대비 주택담보대출부담을 느끼는 가구와 기타부채의 부담을 느끼는 가구에 있어 그 패턴이 다르게 나타났다. 즉 주택담보대출을 받은 가구와 달리 기타부채부담가구의 경우 금융자산을 조절하는 모습을 보였다. 이러한 결과는 가구가 위험선호도에 따라 부채선택행동을 다르게 하고 있고, 그 위험을 조절하는 행동 역시 차별적임을 보여준다. 본 연구결과를 볼 때 최근 논란이 되고 있는 주택담보대출규제완화에 대해 정부가 정책적으로 완화한다고 하더라도 가구의 위험선호 정도에 따라 그 영향력은 달라질 수 있다. 즉, 위험선호도가 높은 가구는 주택담보대출완화와 상관없이 기타부채를 이용한 적극적인 부채선택행동을 하며, 주택담보대출을 완화한다고 하더라도 위험회피적인 가구는 가구부채를 늘리려고 하지 않을 것이기 때문이다.

This study attempted to analyze the effect of the risk preference of the homeowning household on debts. As a result, it was found that the proportion of investment in risky assets such as stocks in financial assets, namely, the risk preference in this study, had a positive significant effect on household debts. This shows that the risk preference of the homeowning household has a significant effect on mortgage loans and other debts. That is the household having the high propensity to prefer risky assets, namely, the household having the high proportion of investment in stocks and bonds, tended to use mortgage loans and other debts. An attempt was made to analyze the effect of household mortgage burden and other debts burden on household consumption and savings. As a result, it was found that their effect on the cost of living and financial assets varied according to the household feeling the burden of household loans to income and the household feeling the burden of other debts. That is, the households having the burden of other debts, unlike the households using mortgage loans, tended to adjust financial assets. This result shows that the households engaged in reasonable economic activity to adjust the risk of mortgage loans and other debts.