감사위원회보고서의 자발적 공시 결정요인

Determinants of Voluntary Disclosures in Audit Committee Reports : Evidence from the U.S. Public Companies

본 연구는 무작위로 추출된 1,000개의 미국 상장기업들을 대상으로 감사위원회가 발행하는 보고서(이하 감사위원회보고서)에 포함된 자발적 공시를 결정하는 요인을 분석하고자 한다. 표본 기간은 2005년부터 2014년까지이다. 분석 방법으로는 t-검정, z-검정, 분산분석, 회귀분석을 사용하였다. t-검정, z-검정, 그리고 분산분석의 결과, 자발적 공시를 적게 하는 기업들에 비교하여 자발적 공시를 많이 하는 기업들은 대체로 규모가 크며, 부채비율과 수익률이 높고, 기관투자자 비율이 높은 것으로 나타났다. 또한, 이들은 상대적으로 감사위원회의 전문성과 독립성이 높으며, 외부감사인의 규모가 크고 재임 기간이 길다. 이는 기업의 규모가 크고 기관투자자의 지분율이 많아 자본시장의 관심이 높은 기업일수록 감사위원회보고서에 구체적인 공시를 한다는 것을 시사한다. 반면, 회귀분석을 통해 감사위원회의 품질(전문성과 독립성)과 기업의 부채비율, 매출액증가율이 다른 특성에 비교하여 감사위원회보고서의 자발적 공시에 유의한 영향을 미친다는 것을 확인하였다. 감사위원회보고서와 관련한 연구가 거의 없는 상황에서 본 연구는 기업의 특성이 감사위원회보고서의 자발적 공시에 미치는 영향을 분석하였다는 것에 의의가 있다.

This paper studies the determinants of including voluntary disclosures in audit committee reports by examining audit committee reports of 1,000 randomly selected U.S. public companies. Sample periods are between 2005 and 2014, and t-test, z-test, ANOVA, and regressions are used in the analyses. The results from t-test, z-test, and ANOVA show that firms who include voluntary disclosures tend to be larger, have greater leverage and profitability, and greater institutional holdings. Also, compared to the firms with less voluntary disclosures, they are more likely to have high-quality audit committee (independent and financial experts) and larger auditors with longer auditor tenure. These results indicate firm characteristics impact disclosure decisions in audit committee reports. Specifically, firms may disclose more specific information in their audit committee reports as they tend to have greater attention from the market due to their size or institutional investor ownership. On the other hand, regression results show that compared to other firm characteristics, the quality of audit committees, leverage, and sales growth rate are the factors that affect disclosures in audit committee reports. With a few research on audit committee reports, this study adds value to the literature by documenting the determinants of voluntary disclosures in audit committee reports.