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학술저널

자산재평가에 대한 투자주체별 차별적 반응

Differential Investor Types Reactions to Asset Revaluation

본 연구의 목적은 국제회계기준의 전면 도입에 따른 자산의 재평가의 폭넓은 허용이 회계정보의 유용성을 증가시켰는지를 검증하고자 하는 것이다. 이러한 검증을 위해 본 연구에서는 정보비대칭 여부와 투자자 유형에 따라 재평가 결과공시 시 시장반응에 차이가 나타나는지를 분석하였다. 연구결과는 애널리스트 분석보고서의 수를 정보비대칭의 대용치로 선정하였으며, 정보비대칭이 낮은 기업에서는 자산재평가 정보에 대한 시장반응이 나타나지 않았다. 반면 정보비대칭이 높고 비기대재평가차익이 큰 기업에서는 초과수익률과 초과거래량으로 측정된 시장반응이 크게 나타났다. 이러한 결과는 국제회계기준 도입에 따른 자산재평가의 허용은 자산의 현재가치를 시장 참여자들에게 제공함에 따라 정보비대칭을 해소에 부분적으로 공헌할 수 있음을 나타내는 결과라 할 수 있다. 특히 투자자유형별로 살펴본 자산재평가 정보 공시일의 거래행태에서 개인투자자 집단에서 유의한 순매수행태를 나타냄에 따라 정보획득에 상대적으로 열세를 가지고 있는 개인투자자에게 자산재평가에 대한 정보는 유용한 가치가 있음을 확인하였다. 이러한 본 연구는 국제회계기준 도입에 대한 유용성 여부를 판단하고, 동일한 정보일지라도 정보비대칭 및 기업특성에 따라 그 유용성이 차별적인 효과를 가져 올 수 있음을 실증분석 하였다는 점에서 의의가 있다고 판단된다.

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 선행연구 및 가설설정

Ⅲ. 표본선정과 연구방법

Ⅳ. 실증분석 결과

Ⅴ. 결론

참고문헌

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