중국 다국적기업의 해외인수합병 사례 연구

A Study on the Cross-border Acquisition of Chinese MNCs

본 연구는 중국 다국적기업의 해외인수합병이 성공적인 혁신성과를 가져오는 요인에 관한 사례연구를 통하여 실증모델을 설계하기 위하여 시도되었다. 통상적으로 실패율이 70%로 알려진 해외인수합병 시장에서 핵심역량이 상대적으로 미흡한 신흥개도국 다국적기업들이 긍정적인 해외인수합병 성과를 창출하는데 창의적 기업문화가 일정한 역할을 할 수 있을 것이라는 가정하고 중국 자리자동차의 볼보 인수사례를 통하여 확인해 보고자 하였다. 자동차산업에 진입한 지 약 13년 만에 지리자동차는 선진 글로벌 자동차 기업인 볼보를 인수하였으며, 인수 후 3년 만에 미래 지향적인 신규 차종을 지속적으로 출시하는 한편 재무적 성과도 중국의 경쟁사 대비 큰 폭으로 상승하는 것으로 나타났다. 이러한 성과는 인수 후 볼보와의 R&D 협력네트워크가 공고히 구축되고, 지리자동차가 발전시킨 팀워크와 학습을 중시하는 조직의 창의적 기업문화가 성공적인 인수후통합(PMI)을 이끌면서 볼보→지리자동차로 역지식 이전을 촉진시킴에 따라 가능하였다고 볼 수 있다. 또한 피인수기업인 볼보도 중국 시장에서 성장엔진을 구축함에 따라 역대 최대 판매량을 기록하면서 흑자전환은 물론 모기업인 지리와의 자동차 모델 플랫폼 공유 전략을 중심으로 미래차 시장에 대비하는 혁신을 가동하고 있다. 본 연구는 신흥개도국 다국적기업인 중국의 지리자동차가 볼보 자동차를 인수한 사례를 통해서 해외인수합병의 혁신성과 및 재무적 성과창출에는 조직의 창의적 기업문화가 중요한 역할을 할 수 있음을 시사하고 있다.

This study designs an empirical model through a case study regarding the critical factors that could generate successful innovation outcomes of cross-border M&As by emerging countries’ firms. It has been recognized that organizational creativity, the creative organizational culture, can play a role in developing successful innovation performance from cross-border M&As. Hence, this article investigates the role of creative organizational culture as the catalyst or promotor for the cross-border M&A performance through the case of Geely’s acquisition of Volvo. Just after thirteen years from entering the automobile manufacturing industry, Geely succeeds in acquiring Volvo for $ 1.8 billion. Moreover, three years after the Volvo acquisition, Geely has not only actively responded to the forward-looking innovation of the future automobile industry but also much improved financial performance than its competitors. These performances might be based on the global R&D network with Volvo successfully operated within the Geely’s creative organizational culture, which consequently leads to lucrative reverse knowledge transfer and post-merger integration. This study could provide a marginal contribution to explaining how cross-border M&A by emerging countries’ firms could achieve successful performance.