미국 IPO 중국기업의 이사회 및 사외이사 구성이 재무성과에 미치는 영향

A Study on the Composition of Board and Outside Directors on Financial Performance of U.S IPO China Firms

본 연구에서는 미국상장 중국기업을 대상으로 이사회 구성 및 사외이사의 구성, 특성이 재무성과에 미치는 영향을 살펴보았다. 기업규모로 통제한 이사회규모와 재무성과 간에는 음(-)의 유의한 결과를 도출하였다. 이러한 결과는 대규모 이사회가 재무성과에 긍정적인 영향을 미치지는 않는 것으로 판단된다. 기업규모로 통제한 사외이사 규모와 재무성과 간에는 ROE, ROIC와는 양(+), 영업이익, 순이익과는 NYSE 기업은 음(-), NASDAQ 기업은 양(+)의 관계를 보였다. 가장 핵심적인 사외이사 비율과 재무성과 간에는 대체로 음(-)의결과를 보였다. 이를 통해 중국의 사외이사 제도가 본연의 기능을 하지 못하는 것으로 유추해 볼 수 있다. 사외이사 특성과 관련하여 이사회의 평균 연령과 재무성과 간에 유의한 결과는 많이 얻지 못했지만 유동비율, 당좌비율과는 음(-)의 유의한 결과를 보였다. 사외이사의 평균 재직기간과 재무성과 간에는 대체로 음(-)의 결과를 보였다. 이러한 결과로 미루어 볼 때 사외이사의 재직 기간이 길어짐에 따라 회색이사로의 변질이 의심된다. 상장국가의 사외이사를 선임하는 것이 해당 기업의 재무성과에는 특별한영향을 미치지는 않는 것으로 나타났다.

This paper analyze the composition and characteristic of outside directors, board on financial performance of U.S IPO china firms In terms of board size, the negative relationship could be found with financial performance. Those results Proves that large board couldn´t positive influences on financial performance. Found that had positive relation between ROE, ROIC and scale of outside director by firm size. In terms of profitability, found that scale of outside director has negative relation with NYSE china firms, but positive relation with NASDAQ china firms. Outside director ratio has significant negative results with financial performance. Through these results, can infer that independent board system has not served any useful purpose. In relation to outside directors´ characteristics, the average age of board didn´t have much effect financial performance. except negative relation with current ratio and quick ratio. Regard to the period of service, outside director´s period of service may have significant minus coefficient signs in relation to performance. From the results can be inferred that the longer period of service, the probability of grey outside director is increase. Lastly, couldn’t find significant results relation with appointment U.S. outside directors.