通货膨胀不确定性与产出不确定性之间的非线性关系分析

The Nonlinear Relationship between Inflation Uncertainty and Output Uncertainty: Evidences from China

현실 경제에서 불확실성의 존재는 미래 경제상황 및 정책결정에 영향을 미침에도 불구하고 상당기간 동안 거시경제학자들로부터 크게 주목을 받지 못하였다. 따라서 인플레이션 불확실성과 산출 불확실성간의 연관성에 대한 연구들은상당히 부족한 실정이다. 뿐만 아니라 선행연구들은 두 불확실성간의 선형 관계를 가정하고 있지만 본 연구는 1991년부터 2015년까지 중국의 자료를 이용하여 인플레이션 불확실성과 산출(공업생산증가율) 불확실성간 비선형⋅비대칭적Granger 인과관계 검정을 통하여 두 불확실성간의 비선형 관계를 분석하였다. 분석결과에 의하면 인플레이션 불확실성은 산출 불확실성에 유의하게 비선형적으로 영향을 미치고 있는 것으로 나타났지만 산출 불확실성은 인플레이션 불확실성에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 한편, 충격반응함수 분석결과에 의하면 인플레이션 불확실성의 상승 충격에대한 산출 불확실성의 반응은 정(+)의 동적 관계로 나타난 반면, 산출 불확실성의 상승 충격에 대한 인플레이션 불확실성의 반응은 통계적으로 유의하지 않게 나타났다.

The relationships between inflation, output and inflation uncertainty, output uncertainty are hot topics all long for macroeconomist and monetarist, but little attention is devoted to the dynamics of inflation uncertainty and output uncertainty, which often have been are studied in passing and treated as the linear relationship. In this paper, we takes the nonlinear and asymmetric relationship into account and test the causality relationship between these two uncertainties for China. Our data span the period from early 1991 to the end of 2015. We found strong evidence of unidirectional linear and nonlinear causality, from inflation uncertainty and output uncertainty. But out results do not support the asymmetric casualty relationship between these. Finally, the impulse response analysis reveals that the positively dynamics of inflation uncertainty and output uncertainty, though the response of inflation uncertainty to output uncertainty shock is not significant.