China’s Impact on Korean Import Price Level

중국의 비약적인 수출증가가 세계 많은 나라들의 수입가격을 하락시켜왔다고 알려져 있다. 그러나 많은 실증적 연구들에 따르면, 중국의 가격 하락 효과는 분명하지만 그 영향은 미미하다. 중국이 우리나라와 같은 소규모 개방경제에 미치는 효과는 상대적으로 클 것이다. 1992년 이후 중국에서 수입되는 새로운 상품의 비약적인 증가는 수입물가 하락에 기여했고, 소비자 후생을 향상시켜왔을 것이다. 본 연구는 중국에서 수입되는 새로운 상품이 우리나라 물가에 미치는 영향을 Broda and Weinstein (2006, 2010)에서 사용한 방법을 응용하여 측정한다. 새로운 수입상품은 본 연구는 1992-2008년 기간 HS 10단위에서 구분된 가장 세분화된 수입데이터를 이용하여 중국에서 수입되는 새로운 상품이 우리나라 물가에 미치는 영향을 실증적으로 분석한다. 중국에서 수입되는 새로운 상품의 영향을 고려하지 않은 통상적 수입물가지수는 1992-2008 기간에 31% 높게, 매년 1.93% 높게 추정된다. 중국에서 새로운 상품의 수입은 우리나라 수입물가에 상당한 영향을 주었다.

Many people have believed that China’s export growth has led to downward pressure on the import prices in the world countries. However, empirical findings have documented that the impact of China was clearly deflationary, but the effect was quite small. The impact of China on import price may be large in small open countries like Korea. The startling increase in the number of Chinese goods may provide a possibility that the spectacular growth in import from China was largely attributed to new goods (extensive margin), and then the large growth of Chinese goods reduced the cost of living for Korean consumers. In order to identify the impact of new goods on the cost of living, we adopt the methodology of Broda and Weinstein(2006, 2010), This paper empirically quantifies the impact of new Chinese goods on the Korean import price. The paper finds that the upward bias in the conventional import price index aggregated over Chinese goods is approximated 31 percent between 1992 and 2008, or 1.93 percent per year. The increase in new Chinese goods has resulted in substantial deflationary pressure on Korean import prices. We confirm the truth of the conjecture that China’s impact on a small open economy like Korea may be significant.