2000년대 이후 중국의 경기정ㆍ저점 판정

The Chinese Business Cycles in 2000s

본 연구는 중국의 불황 국면과 호황 국면을 나타내는 경기정ㆍ저점을 판단할 수 있는 최적 모형을 제시하고 현재 중국경제가 불황 국면에 접어들었는지를 분석하였다. 실증분석 결과 프로빗모형, 국면전환모형, 인공신경망모형 중에서 중국경제의 경기정ㆍ저점을 가장 잘 식별하는 최적 모형은 인공신경망모형인 것으로 분석되었다. 인공신경망모형은 표본내 성과 평가와 표본외 성과 평가 지표의 값이 나머지 두 모형보다 작았고 모두 0에 근접하였다. 이는 실제 불황기와 인공신경망모형에서 판단한 불황기의 차이가 거의 없다는 것을 의미한다. 이에 최적 모형을 통해서 얻어진 최근의 불황 시기와 불황확률은 매우 신뢰성이 있다고 볼 수 있다. 인공신경망모형에서 판정한 가장 최근의 불황 시기는 2008년 6월(7월)부터 2009년 2월로 판정되었고 2011년 8월 현재 중국경제가 불황에 빠졌을 확률이 74%로 나타나 불황국면에 진입했을 가능성이 있다.

This paper suggests the best model which explains turning points of Chinese business cycles and investigates probability of recession in China. The turning points are calculated by the probit model, the regime switching model, and the artificial neural networks(ANN) model. Three broad conclusions are supported by the analysis presented below. First, this paper finds that the ANN model is superior to probit and regime switching model. ANN model works well for the growth rates of coincident indicator which is published by CEMAC(China Economic Monitoring and Analysis Center). We see that in-sample and out-of-sample statistics of the ANN is smaller than that of the rest of the model and come close to zero. These imply that ANN model may be the best model for Chinese business cycles. Second, the latest recession periods has started from June/July 2008 to February 2009 based on ANN model. Third, recession probability on August 2011 is 74 percent.