경기변동에 따른 선도기업의 차별적 원가전략

Differences in Cost Strategies of Leading Companies According to Business Cycle

경기침체로 인한 매출의 하락은 추종기업에서는 장기적인 위기로 작용하지만 선도기업은 장기적인 성장을 위한 단기적인 위기로 작용하게 된다. 왜냐하면 경기침체는 추종기업의 구조조정을 동반하게 되어 결과적으로 선도기업에게는 독점화가 더욱 공고히 되는 계기로 작용할 수 있기 때문이다. 따라서 선도기업은 불황기에도 회복기 이후의 경쟁력과 선도지위를 유지하기 위해 지속적으로 인적자원, 기술요소 및 조직에 투자할 유인이 존재한다. 결국 경기불황으로 인한 매출의 감소에도 불구하고 선도기업은 선도기업으로써의 구조적 특혜를 지속적으로 누리기 위해 오히려 더욱 공격적인 원가전략을 구사할 가능성이 높다. 이에 본 연구는 선도기업의 원가행태가 경기변동에 따라 유의하게 달라지는지를 분석하였다. 통계청에서 발표되는 경기순환주기의 정점이 속한 연도를 경기호황기간으로, 경기순환주기의 저점이 속한 연도를 경기불황 기간으로 하여 경기호황과 경기불황 시 선도기업의 원가하방경직성 변화를 검증하였다. 분석결과 선도기업은 경기가 불황일 때의 원가하방경직성이 경기가 호황일 때의 원가하방경직성보다 더 큰 것으로 나타났다. 추종기업만을 대상으로 추가분석을 실시한 결과 추종기업에서는 경기불황과 경기호황 간 원가하방경직성의 차이는 발견되지 않았다. 본 연구는 경기변동에 대처하는 기업들의 경영전략을 선도기업의 원가전략을 중심으로 살펴본 연구로서 투자자들의 의사결정에 주요한 자료원으로 활용될 것으로 기대된다.

The decline in sales due to the recession is a long-term crisis for following companies, but is considered as a short-time crisis that results in long-term growth for leading companies. This is because economic downturns are accompanied by the restructuring of following companies, which results in the strengthening of the monopoly of leading companies. Therefore, there is an incentive for leading companies to continuously invest in human resources, technological elements, and organizations to maintain their competitiveness and leading position after the economic recovery. Despite the decline in sales due to the economic recession, leading companies are more likely to use more aggressive cost strategies in order to continue to enjoy the structural benefits of being a leading company. This study analyzed whether the cost behaviors of leading firms differs significantly during each phase of the business cycle. The official economic recession periods announced by the National Statistical Office were used According to the analysis, the cost stickiness of the leading companies was higher during recessions than during the booms. Further analysis on only the following companies show that there was no difference in cost stickiness between economic recessions and economic booms. This study analyzes how management strategies of companies, particularly the cost strategy of leading companies, respond to the changing phases of the business cycle. This research will help investors make decisions.