주택가격 급등의 전 세계적 동조화 현상과 외국의 정책 대응 비교 연구

Synchronizing Housing Prices in the World and Different Housing Policies during the 2000 s Boom

최근 주택 가격 급등 원인 분석에 대하여 우리나라의 특수 사정에 대한 접근이 주를 이루었다. 본 연구는 각국의 주택가격 상승 현상을 주요 경제 변수와 국가 간의 정책 대응을 비교 분석하여 이러한 상황인식이 맞는지 확인하고자 한다. 각국의 주요경제변수를 분석한 결과 최근의 주택가격 상승과 관련하여 다음 3가지 사실을 확인할 수 있었다. 첫째, 전 세계적으로 주택가격 상승이 동조화 되었으며 그 현상은 역사적으로도 지속적으로 발생하여 왔다. 둘째, 일반적으로 알려진 금융 요인보다는 소득 요인(GDP)이 가격 상승에 기여한 바가 큰 것으로 추정된다. 셋째, 재산세 비중은 가격 변화에 크게 영향을 미치지 않는다. 각국 정책 대응 비교 분석을 통해서 주택 가격에 미치는 금융 시스템과 경제지표를 기반으로 한 정책 대응과 소득 증대에 따른 수요 요인이 금리 요인 보다 중요하다는 시사점을 발견하였다.

Most previous studies on housing price soaring in Korea have focused on local condition in the housing market. Questioning those approaches and observing the synchronization of housing price increases in the world, this study tries to understand the reason why the world housing market has recently moved at the same time. After analysing housing price, mortgage rate, real GDP, property tax, and etc of 12 countries, this study finds three results as following. First, housing prices in the world have been synchronizing. Second, GDP is a primary factor for the synchronization, not mortgage rate. Third, property tax rate does not control housing price rising. By reviewing different housing policies of five countries, this research suggests to Korean housing policy that housing finance system and economic indicators should be a base for the decision making, the income factor is more important than interest rate in general, and short term policy is useful when housing market busts and might cause economic recession.