부동산 PF 자산유동화증권의 발행 구조 및 현황

The Issuing Structure and the Status of the Real Estate PF ABS

부동산유동화증권은 부동산 개발사업의 주체인 시행사의 입장에서는 새로운 자금조달 수단으로 부각되었다. 과거 부동산을 담보로 간접금융시장에서 자금을 조달하여야만 했으나, ABS나 ABCP라는 증권 형태로 직접금융시장을 통해서도 부동산 개발사업 자금을 조달할 수 있게 되었다. 부동산 PF 자산유동화증권 발행규모는 2006년 한해에만 ABS의 경우 약 6조원, ABCP는 약 9조원 정도로 추산되어, 자산유동화증권은 국내 민간 부동산 개발시장에 있어서 자금조달 수단의 가장 큰 축을 담당하고 있다고 볼 수 있다. 본 연구는 이러한 자산유동화증권의 발행 구조 및 자금 조달 특성을 살펴보고, 실제 발행된 자산유동화증권 현황을 분석하고자 한다. 특히 부동산개발 관점에서 ABS를 통한 자금조달 현황을 개발용도 기준으로 분류하여 그 특성을 파악하고자 한다.

The asset backed securities have emerged as a new financing vehicle in the position of developers. In the past we should have financed in indirect financial markets, but can finance with securities such as ABS or ABCP in direct financial markets.The issue amounts of real estate PF ABS and ABCP are estimated at about \ 6 trillion and \ 9 trillion each in 2006, therefore it seems that real estate securities constitute the biggest financing vehicle within the privately domestic real estate development market.On this study, we would examine the issuing structure and financing characteristic, and analysis the status of the actually issued securities. Particularly within the framework of real estate development, we would grasp the characteristic by classifying the status of the financing with ABS according to development uses.