코넥스 기업의 현금흐름 또는 수익성과 주거래 은행의 대출행태간 관련성

The Relationship between Cash-flow or Profitability of SMEs Listed in KONEX and Lending Behavior of Main Bank

본 연구는 중소기업의 원활한 자금조달 지원을 위해 개장한 코넥스 시장 상장기업의 현금흐름 또는 수익성이 주거래 은행의 대출행태에 의해 유의한 영향을 받는 지 여부를 실증적으로 분석하였다. 관계형 금융활성화 정책 측면에서 주거래 은행의 중소기업에 대한 자금지원 강화를 위한 이론적 근거를 제시했다는 점에서 연구 의의가 있다. 본 연구결과를 통해 확인한 주요 내용은 다음과 같다. 첫째, 주거래 은행의 중소기업에 대한 대출선호도 증가는 중소기업의 현금흐름 또는 영업이익률 개선과 유의한 관련성이 있다. 이로써, 중소기업 재무성과를 관계형 금융의 관점에서 설명한 Hasan, Jackowicz, Kowalewski, Kozlowski(2015)의 주장을 지지한다. 둘째, 주거래 은행의 신용위험수준은 재무적 측면에서 중소기업에 부정적 영향을 미친다. 중소기업 지속생존의 결정요인으로 자금조달의 원활성을 강조한 Gupta, Gregoriou, Healy(2015) 등의 최근 연구를 지지한다. 셋째, 주거래 은행의 신용공급의 속도는 중소기업 현금흐름에 정(+)의 영향을 미침으로써, Fredriksson, Moro(2014)의 연구결과와 부합하였다. 결론적으로 주거래 은행의 중소기업 자금지원 선호도 개선을 위해 은행에 대한 관계형 금융지원 유인책 마련이 필요하다고 사료된다.

This study examined empirically whether the financial status such as cash-flow and profitability of SMEs (small and medium sized enterprises) listed in KONEX which opened for SMEs stable financing is influenced by the lending behavior of main bank. There exists academic significance in that this study can contribute to suggesting theoretical evidence for enhancing financial support to SMEs by main bank in terms of the relationship banking. Main test results through empirical test are as follows. First, there exists the significantly positive relationship between the lending preference of main bank to SMEs and cash-flow or operating profit ratio of SMEs. This evidence is line with the argument of Hasan, Jackowicz, Kowalewski, Kozlowski (2015) in the light of the relationship banking. Second, the credit risk level of main bank affects negatively SMEs in terms of financial perspectives. This evidence supports to recent study, Gupta, Gregoriou, Healy (2015) etc. addressing the smoothness of financing for sustainable survival of SMEs. Third, the speed of credit supply by main bank to SMEs is positively related with cash-flow of SMEs, and it is line with the results of Fredriksson, Moro (2014). As a conclusion, it is thought that the market attraction on the relationship banking to improve the preference on lending of main bank to SMEs is needed.