중국과 동아시아 국가간 경기변동 동조화 분석

Comovement of Business Cycles between China and Other East Asian Countries

본 연구는 중국과 동아시아 국가간 경기변동 동조화 현상의 최근 변화와 그 원인을 분석하였다. 이를 위해 각국의 실질 GDP갭률을 이용하여 경기변동성간 상관관계 분석, 경기변동 동조화에 영향을 미치는 공통충격 요인의 존재 여부 및 추출을 위한 주성분 분석, 한 국가의 경기변동이 상대 국가의 경기변동에 미치는 기여도를 살펴보기 위한 VAR모형에 의한 예측오차 분산분해를 1990년대와 2000년대로 구분하여 실시하였다. 연구결과, 2000년대 이후 중국과 동아시아 국가간 경기변동은 동조화 현상을 나타내고 있는 것으로 제시되었고, 이들 경기변동의 동조화는 주로 중국을 포함한 동아시아 지역에 발생한 공통충격에 기인한 것으로 제시되었다. 더욱이 공통충격을 분리한 경우, 이 기간 동안 중국의 경기변동이 동아시아 국가의 경기변동으로부터 받는 영향력이 과거보다 오히려 커진 것으로 나타나 동아시아 개별국가의 경기 변동 효과 확대가 중국과 동아시아 국가간 경기변동 동조화의 요인으로 작용하였음을 알 수 있었다.

This paper attempts to test the co-movement relationships of business cycles between China and other East Asian countries such as Korea, Japan and 5 Southeast Asian countries. For this purpose, we try to take several econometrics methods such as (1) correlations analysis, (2) principle component analysis and (3) VAR analysis. In addition, we divide the sample periods into two decades of 1990s and 2000s and estimate the statistical model of each period and compare them. From these estimations, we find some important facts as follows. First, we find that there exist some co-movements of business cycles between China and other Asian countries in 2000s. Second, we realize that these co-movements are observed because China and other East Asian counties share common shocks. Third, surprisingly, we find that the impact of business cycle of East Asian countries on that of China has increased from 1990s to 2000s except Japan while those from China to Asian countries do not change much.